Riot پلتفرمز، یکی از بزرگترین شرکت‌های استخراج بیت‌کوین، مسیری جسورانه را با دارایی‌های بیت‌کوینی خود در پیش گرفته است: فروش بخش قابل توجهی از دارایی‌هایی که استخراج می‌کند برای تأمین مالی زیرساخت‌هایی که انتظار می‌رود درآمد آینده را به همراه داشته باشد. این استراتژی در نتایج سه‌ماهه سوم این شرکت که در ۴ نوامبر منتشر شد، بیش از پیش آشکار است.
Riot در گزارش درآمد خود اعلام کرد که از ابتدای سال جاری میلادی ۲۰,۲۶۴ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱.۵ میلیارد دلار فروخته است که عمدتاً صرف ساخت مراکز داده شده است. این شرکت همچنین از اجاره ۱۵ ساله زمین مجهز به برق به ظرفیت ۹۱۰ مگاوات برای بخش فناوری اطلاعات در مجتمع کورسیکانا خبر داد که ارزشی قراردادی حدود ۲۸ میلیارد دلار در دوره اولیه دارد.
استخراج همچنان قابل توجه است، اما قراردادها داستان جدیدی را روایت می‌کنند
درآمد Riot در سه‌ماهه سوم ۱۸۱.۴ میلیون دلار بود که نسبت به دوره مشابه سال قبل تفاوت چندانی نداشت. استخراج بیت‌کوین با ۱۱۶ میلیون دلار سهم داشت که نسبت به ۱۶۰.۸ میلیون دلار در سال گذشته کاهش یافته است، حتی با وجود اینکه تولید به ۱,۶۳۷ بیت‌کوین از ۱,۴۰۶ بیت‌کوین افزایش یافته بود. این شرکت دلیل اصلی کاهش درآمد استخراج را کاهش متوسط قیمت واقعی بیت‌کوین در طول فصل اعلام کرده است.
همزمان، درآمد مهندسی به ۴۷ میلیون دلار و درآمد مراکز داده به ۱۸.۴ میلیون دلار رسید. این ارقام نشان‌دهنده تغییر در صورت سود و زیان هستند، هرچند که ارقام استثنایی قراردادهای بلندمدت اجاره با درآمد نقدی که تاکنون کسب شده، یکسان نیستند. این ارقام به نقاط عطف تحویل، طرف‌های قرارداد، شرایط هر توافق و سال‌ها فعالیت بستگی دارند. Riot اکنون ۱,۱۵۱ مگاوات ظرفیت فناوری اطلاعات حیاتی را اجاره داده است که درآمد قراردادی بلندمدت آن حدود ۳۸ میلیارد دلار است. سرمایه‌گذاران باید این ارزش کل قرارداد را از سود فعلی متمایز کنند و هزینه‌های سرمایه‌ای آتی مورد نیاز برای راه‌اندازی تأسیسات را در نظر بگیرند.
چرا فروش بیت‌کوین یک بده‌بستان استراتژیک است
فروش بیت‌کوین منابعی را برای تأمین مالی زمین، اتصالات برق، ساخت‌وساز و زیرساخت‌های تخصصی ایجاد می‌کند. همچنین، این اقدام باعث کاهش مستقیم ریسک افزایش آتی قیمت بیت‌کوین می‌شود. این تصمیمی عمدی برای مبادله بخشی از دارایی نقد خزانه با کسب‌وکاری با درآمدهای قراردادی باثبات‌تر است، اما این مسیر نیز با ریسک‌های ساخت‌وساز و تمرکز مشتری همراه است.
Riot اعلام کرد که در پایان ماه سپتامبر با ۹۵۰.۲ میلیون دلار وجه نقد و بیت‌کوین، شامل ۲,۴۱۸ بیت‌کوین، سال را به پایان رسانده است. این شرکت هیچ افزایش سرمایه سهامی در طول سال ۲۰۲۶ گزارش نکرد، که جزئیاتی برای سهامدارانی که نگران رقیق شدن سهام خود با گسترش پروژه‌های عمرانی هستند، مهم است. اقتصاد استخراج همچنان مهم است. Riot هزینه متوسط استخراج هر بیت‌کوین را ۳۹,۲۶۵ دلار (بدون احتساب استهلاک) گزارش کرد که تحت تأثیر اعتبارات کاهش مصرف برق بوده است. چنین اعتباراتی ارزشمند هستند، اما تنظیمات و قیمت‌گذاری انرژی می‌تواند تغییر کند. بررسی قبلی ما درباره تعهدات رو به رشد شرکت‌های استخراج بیت‌کوین به هوش مصنوعی، نشان‌دهنده تنش مشابه در کل صنعت بین نگهداری سکه و ایجاد چیزی جدید بود.
چه چیزی نشان خواهد داد که این چرخش موفقیت‌آمیز بوده است
مهم‌ترین نقاط عطف عبارتند از پیشرفت ساخت‌وساز، تحویل مگاوات‌های قراردادی، پرداخت‌های مستأجران و تبدیل ارزش‌های تیتر اجاره به درآمد جاری. یک کسب‌وکار می‌تواند خط لوله قرارداد چشمگیری جمع کند در حالی که با موانع قابل توجهی در تأمین مالی، اخذ مجوز یا اجرای عملیات روبرو باشد. افشای اطلاعات Riot نشان می‌دهد که شرکت‌های استخراج بیت‌کوین لزوماً مانند شرکت‌های نگهداری بیت‌کوین عمل نمی‌کنند. یکی از بزرگترین اپراتورهای این صنعت به طور فزاینده‌ای از دارایی استخراج شده خود به عنوان منبع تأمین مالی برای نوع متفاوتی از کسب‌وکار مراکز داده استفاده می‌کند. این امر در نهایت می‌تواند درآمد را متنوع کند، اما زمان‌بندی و سودآوری آن باید در جریان نقدی اثبات شود، نه در عناوین خبری.
