تحلیلگرایان گریناسکیل بر پیشنهاد «مقررات داراییهای کریپتو» کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نظارت کرده و معتقدند وضع قواعد واضحتر میتواند مسیر قانونی جمعآوری سرمایه از طریق توکنها در ایالات متحده را مجدداً باز کند.
این پیشنهاد که در ۱۸ آگوست ارائه شد، استثنائاتی برای برخی عرضههای توکن ایجاد میکند که ممکن است تا سقفهای ۵ میلیون یا ۷۵ میلیون دلار بر اساس ساختار و نیازمندیها برسد. اگر این طرح به مرحله اجرا برسد، تغییر قابل توجهی محسوب میشود.
در سالهای گذشته، جمعآوری سرمایه از طریق توکن در آمریکا بین گزینههای نامناسب قرار داشت: یا فعالیتهای خارج از کشور یا خطر مواجهه با قانونگذاریهای سخت. اصلاح مقررات داخلی میتواند مسیر بهبود یافتهای برای استارتاپها باشد تا بتوانند با شفافیت و الزامات قانونی بهتر سرمایه جذب کنند.
این طرح هنوز در مرحله پیشنهاد است و قطعی نشده است. قانونگذاری نهایی نیست و نیازمند نظرات عمومی است. تحلیلگران گریناسکیل معتقدند این مقررات میتواند استثنائاتی را برای جمعآوری توکن ایجاد کند، اما هنوز جزییات و محدودیتهای آن مشخص نشده است.
در گذشته، عرضههای توکن به دلیل ناتوانی در تطابق کامل با قوانین سهام در آمریکا، باعث ایجاد نظرهای منفی و ترس در میان تیمهای توسعه و سرمایهگذاران شده بود. یک چارچوب شفاف میتواند این معضل را کاهش دهد و تعریف مشخصی از نیازهای افشای اطلاعات، میزان جمعآوری، محدوده مشارکت و محدودیتها ارائه کند.
سطوح استثنایی ۵ و ۷۵ میلیون دلاری نقش مهمی در حمایت از پروژههای مختلف دارند؛ سطح پایینتر مناسب تیمهای در حال رشد، پروژههای متنباز و گروههای محلی است، در حالیکه سطح بالاتر میتواند برای استارتاپهای بزرگتر و نیازهای زیرساختی بیشتر مناسب باشد. جزئیات مربوط به الزامات افشا، محدودیتهای فروش مجدد، شرایط سرمایهگذاران و کارکرد توکنها اهمیت بیشتری نسبت به اعداد اعلامشده دارد. در صورت سختگیری زیاد، تیمها ممکن است به دنبال مسیرهای دیگر بروند و اگر قوانین خیلی آزاد باشد، نگرانیهای مربوط به حفاظت سرمایهگذاران مجدداً مطرح میشود.
این پیشنهاد میتواند بر اکوسیستمهای اتریوم، سولانا و BNB تاثیر بگذارد، چون جمعآوری توکن در این بسترها نه به زنجیره خاصی محدود است و اگر تیمهای آمریکایی بتوانند به صورت قانونمند جمعآوری کنند، شبکههای مبتنی بر قرارداد هوشمند ممکن است شاهد رشد پروژههای داخلی بیشتری باشند.
اما، اثربخشی این مسیر تنها در صورت استفاده تیمها، اعتماد سرمایهگذاران و توانایی صرافیها در فهرستبندی و حمایت از توکنهای جدید است. برای اکوسیستمهایی که وابسته به توسعه برنامههای جدید هستند، وجود قواعد روشنتر در آمریکا اهمیت دارد.
موارد اظهار نظر و تحلیلهای گریناسکیل نشان میدهد که SEC هنوز نظر نهایی درباره این پیشنهاد را اعلام نکرده است. ممکن است بخشهایی از آن تغییر، تعدیل یا کنار گذاشته شود. پس بازارهای کریپتو باید این روند را به عنوان یک فرآیند جاری در نظر بگیرند، نه نتیجه نهایی و قطعی.
خبر اصلی این است که سیاستگذاری کریپتو در آمریکا به سمت تعریف قواعد حرکت میکند، نه صرفاً اجرای قانون. این تغییر مخصوصاً زمانی اهمیت پیدا میکند که قوانین شفافتر، ساخت برنامهریزی برای توسعهدهندگان و تضمین اطلاعات مناسب برای سرمایهگذاران را امکانپذیر کند.
در نهایت، گریناسکیل بر این باور است که مسیر قانونی مشخص، سیستم جمعآوری سرمایه مشروع را تقویت میکند و در وضعیت کنونی، در حال وارد شدن به گفتوگوی سیاستگذاری است. پرسش این است که آیا طرح کنونی در مواجهه با فرآیند قانونگذاری از نظر قانونی باقی میماند یا نه.
