جیم دایسون، بانک جیپیمورگان، برآورد میکند که هزینه استخراج هر بیتکوین حدود ۷۸ هزار دلار است، که موجب شده است حدود یک پنجم از ماینرها در وضعیت ضرر قرار گیرند.
قیمت بیتکوین در پنج ماه متوالی پایینتر از هزینه تولید آن معامله شده است و این امر فشار زیادی بر ماینرها وارد کرده است و برخی را وادار کرده است که فروش انجام دهند. بانک جیپیمورگان در یادداشتی اشاره کرد که هزینه تقریبی برای استخراج یک بیتکوین حدود ۷۸ هزار دلار است، در حالی که قیمت کنونی آن حدود ۶۲ هزار و پانصد دلار است.
این فشار نشان میدهد و حدود ۲۰٪ از ماینرها هم اکنون سودآور نیستند. بانک به دادههای CoinShares استناد میکند و اعلام میکند که ماینرهای عمومی در سهماهه اول بیش از ۳۲ هزار بیتکوین فروشند که بیشتر از تمام فروشهای سال ۲۰۲۵ است تا هزینههای عملیاتی را تامین کنند.
شبکه خود به خود در حال تنظیم است. وقتی قیمت پایینتر از هزینهها میشود، ماینرهای با هزینه بالاتر خاموش میشوند، نرخ هش، یا مجموع قدرت محاسباتی امنکننده شبکه، کاهش مییابد و دشواری ماینینگ، که به صورت خودکار تنظیم میشود، کاهش مییابد.
این روند در اوایل ژوئن رخ داد، زمانی که دشواری ۱۰٪ کاهش یافت، دومین کاهش در اندازه این سال.
ماینرها همچنین سریعتر از قبل واکنش نشان میدهند. بانک جیپیمورگان میگوید حساسیت دشواری نسبت به قیمت افزایش یافته است، زیرا بیشتر اپراتورها در نزدیکی نقطه سر به سر قرار دارند و ماشینها را روشن یا خاموش میکنند به محض تغییر قیمت. این بانک انتظار دارد تا زمانی که بیتکوین زیر هزینه استخراج باشد، این تنظیمات بزرگتر و بیشتری صورت گیرد.
چشمانداز محتاطانه است، اما جیپیمورگان یک جنبه مثبت را هم نشان میدهد. احساس ضعف در بخش میتواند خودش نشانهای گاوی و مخالف باشد، و این را بازتاب میدهد که میزان تجمع سرمایهها، از خرید والها گرفته تا کاهش ذخایر صرافیها، در ماه جاری به سمت همین روند اشاره میکند.
