شبکه ماینینگ بیتکوین در حال حاضر نسبت به تغییرات قیمت حساستر شده است، چرا که بخش بیشتری از ماینرها در نزدیکی هزینههای تولید فعالیت میکنند و این امر باعث شده است هاورایت و سختی ماینینگ به شدت به نوسانات قیمت بیتکوین واکنش نشان دهند، بنا بر گفتههای بانک سرمایهگذاری JPMorgan.
براساس گزارش بانک، حساسیت دشواری استخراج بیتکوین نسبت به تغییرات قیمت در امسال به طور قابل توجهی افزایش یافته است. در شش ماه گذشته، بتای دشواری ماینینگ نسبت به نوسانات قیمت BTC به 0.62 رسیده است، که نشان میدهد قدرت محاسباتی شبکه سریعتر به شرایط بازار واکنش نشان میدهد.
کارشناسان مدعی شدهاند که روند نشان میدهد سهم بیشتری از ماینرها اکنون نزدیک به هزینههای تولید خود فعالیت میکنند، و این باعث شده است که مجموع قدرت هش شبکه در مقابل نوسانات قیمت آسیبپذیرتر باشد.
در طول سال 2026، وضعیت اقتصادی ماینینگ بدتر شده است؛ طبق گزارش اولیه CoinShares، حدود ۲۰٪ از ماینرها در حال حاضر در حالت غیرسودآور قرار دارند. فشار مالی باعث شده است ماینرها بیتکوینهای خود را بفروشند و شرکتهای ماینینگ عمومی در سهماهه اول بیش از ۳۲ هزار بیتکوین را نقد کردهاند، که این رقم بیش از فروش آنها در تمامی سال ۲۰۲۵ است.
در نتیجه، نوسانات کوچکتر قیمت نیز به شدت بر فعالیت شبکه تأثیر میگذارد. زمانی که قیمت بیتکوین زیر هزینههای تولید میرود، اپراتورهای با هزینههای بالاتر تجهیزات خود را خاموش میکنند و این کاهش در قدرت هش و دشواری استخراج را به همراه دارد، همانطور که در دومین هفته ژوئن، دشواری استخراج ۱۰٪ کاهش یافت و این دومین کاهش شدید در امسال بود.
کارشناسان پیشبینی میکنند، حساسیتها در رابطه با قدرت هش و دشواری ماینینگ ادامه یابد تا زمانی که بیتکوین زیر هزینههای تولید برود، که بانک در حال حاضر آن را در حدود ۷۸ هزار دلار برآورد کرده است. این ارز دیجیتال بزرگ جهان در زمان انتشار حدود ۶۴ هزار و ۷۰۰ دلار معامله میشد.
ماینرهای بیتکوین همچنین به سمت هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا (HPC) برای تنوعبخشی به درآمدهای خود روی آوردهاند، چرا که حاشیههای سود ماینینگ تحت فشار قرار دارند.
مزیت این اقدام واضح است: قراردادهای میزبانی هوش مصنوعی میتوانند جریانهای درآمدی پایدار و بلندمدت با حاشیه سود بالاتر نسبت به اقتصاد نوسانیتر ماینینگ بیتکوین که با رقابت فزاینده در شبکه و رویداد هالووین ۲۰۲۴ کاهش یافته است، ارائه دهند.
محققان برآورد میکنند که ماینرها دهها میلیارد دلار در قراردادهای مرتبط با هوش مصنوعی و HPC اعلام کردهاند، هرچند ریسکهای اجرایی و سرمایهگذاری قابل توجه برای ساخت تأسیسات هوشمند همچنان چالشبرانگیز است.
