بازار ارزهای دیجیتال در حال تجربه یک ریزش گسترده است که شباهت زیادی به بحران حباب داتکامهای اوایل قرن است. بیش از ۱۰۰ پروژه در سال ۲۰۲۶ یا تعطیل، ورشکست یا به صورت دائمی خاموش شدهاند، روندی که سرعت آن هر روز بیشتر میشود. در آخرین ماههای تابستان، شرکتهایی مانند BitMEX، BitMart، Movement Labs و Storj Labs اعلام ورشکستگی یا انحلال کردهاند.
در این روند، تمامی لایههای صنعت کریپتو تحت تاثیر قرار گرفتهاند، از صرافیها و کیف پولها گرفته تا پروتکلهای قرضدهی دیفای، بازارهای NFT و بلاکچینهای لایهیک. حتی یک پاراشن کامل از پولکادوت به نام Moonbeam در تاریخ ۳۱ ژوئیه به طور کامل خاموش شده است، و کاربرانی که داراییهای خود را به زودتر از درگاهها منتقل نکرده بودند، در وضعیت نامعلوم قرار گرفتهاند.
روند کاهش رشد شبکههای لایهدوم
شبکههای لایهدوم اتریوم که در ابتدای سال ۲۰۲۳ نوید کاهش هزینهها و بهبود سرعت را میدادند، پس از رونق اولیه، با کاهش شدید قیمت آلتکوینها مواجه شدند و حجم فعالیت در آنها کاهش یافته است. این شبکهها، که تراکنشها را خارج از زنجیره اصلی پردازش و دستهبندی میکردند، برای ارائه تراکنشهای سریعتر و ارزانتر طراحی شده بودند، اما حالا این بازار شلوغ و پررقابت به دلیل نبود تفاوت میان پروژهها، به بینظمی و ناپایداری دچار شده است.
مدیران صنعت معتقدند این روند نشاندهنده بلوغ بازار کریپتو در مقیاس وسیعتر است و نه مشکلی خاص در شبکههای لایهدوم. مارک اولزسکی، یکی از هممؤسسان Celo، میگوید: «در حال حاضر، در سراسر کریپتو تمرکز بر همگرایی و تمرکززدایی است و شبکههایی باقی میمانند که کاربران روی آنها حساب میکنند.»
پایان مدل مبتنی بر توکن برای درآمدزایی و افزایش هکهای فعال
بسیاری از پروژههایی که در حال حاضر کنار گذاشته میشوند، هرگز در قالب درآمدهای سنتی پایدار نبودهاند. بیشتر آنها با استفاده از توکن، تامین امنیت و پرداخت حقوق کارمندان انجام میدادند، اما سقوط ارزش این توکنها، معادلات مالی را نابود کرده است. در نتیجه، پروژههایی مانند DAO Tally یا Step Finance که کارکردهای مهمی در اکوسیستم داشتند، دیگر توانایی ادامه فعالیت را نداشتند.
در کنار این، فعالیتهای هک و نفوذ در بازارهای دیفای به بیسابقهترین سطح خود رسیده است. برآوردها نشان میدهد بیش از ۱.۱ میلیارد دلار در نیمه اول سال ۲۰۲۶ در نتیجه حملات سایبری از دست رفته است، و حملات روزهای آوریل، شامل حملههای بزرگ به Kelp DAO و Drift Protocol، بیشتر تمرکز دارند. کارشناسان معتقدند سیستمهای امنیتی در حال حاضر بسیار محدود و شکننده شدهاند، به طوری که پس از هر هک، بسیاری از پروژهها دیگر توان ادامه ندارند و داراییهای کاربران در معرض خطر باقی میماند.
پروژههای مقاوم و آینده دار
پروژههایی که توانستهاند از بحران عبور کنند، در واقع آنهایی هستند که در آمدشان را در قالب دلار به دست میآورند و نه فقط در توکنهای خود دارا هستند. Hyperliquid، Aave و Ether.fi نمونههایی از این پروژهها هستند که با وجود بازار نزولی، توانستهاند در اقتصاد خود دوام آورده و رشد نشان دهند. آنها نشان میدهند که موفقیت در دنیای کریپتو، بیشتر به توانایی تولید درآمد واقعی و اعتماد کاربران بستگی دارد تا سرمایهگذاریهای عظیم و فناوریهای پیچیده.
