شبکه بلاک‌چین Arc متعلق به شرکت سرکل (Circle)، تنها شش هفته پس از راه‌اندازی اصلی خود، موفق شده است تا بیش از ۱ میلیارد دلار دارایی به شکل USDC را جذب کند. این رقم، نقطه عطفی چشمگیر برای شبکه‌ای است که با تمرکز بر پرداخت‌های استیبل‌کوین طراحی شده است. با این حال، بررسی دقیق‌تر نحوه توزیع این دارایی‌ها، این سوال را مطرح می‌کند که چه میزان از این رشد، نشان‌دهنده پذیرش واقعی شبکه است.
طبق گزارش‌ها، بخش عمده‌ای از USDC در تعداد انگشت‌شماری کیف پول متمرکز شده و حجم قابل توجهی از فعالیت شبکه نیز به جابجایی سرمایه توسط پلتفرم‌های معاملاتی به Arc مربوط می‌شود. این ارقام، تصویری اولیه از اهداف سرکل در حوزه زیرساخت بلاک‌چین ارائه می‌دهند و نشان می‌دهند که چرا رسیدن به یک نقطه عطف یک میلیارد دلاری، لزوماً به معنای تعداد بالای کاربران فعال یک شبکه نیست.
رشد سریع Arc به ۱ میلیارد دلار
سرکل، شبکه اصلی Arc را در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ با تمرکز روشن بر خدمات مالی مبتنی بر استیبل‌کوین راه‌اندازی کرد. این بلاک‌چین با هدف پردازش پرداخت‌ها، انتقال دارایی‌ها و انجام تراکنش‌های مالی مختلف بدون پیچیدگی‌های معمول شبکه‌های رمزارزی سنتی طراحی شده است. یکی از ویژگی‌های مهم آن، استفاده از USDC برای هزینه‌های تراکنش است که کاربران را از خرید یک توکن مجزا برای جابجایی وجوه یا تعامل با برنامه‌ها بی‌نیاز می‌کند. Arc همچنین از برنامه‌های سازگار با اتریوم پشتیبانی می‌کند و ساخت برنامه‌ها را برای توسعه‌دهندگان آشنا با ابزارهای موجود آسان می‌سازد.
حالا با بیش از ۱ میلیارد دلار USDC در Arc، سرکل نشانه‌ای اولیه از جذب سرمایه توسط زیرساخت خود دارد. با این حال، تمایز مهمی وجود دارد: پول موجود در یک بلاک‌چین با پولی که فعالانه در آن جابجا می‌شود، یکسان نیست.
تمرکز دارایی‌ها در کیف پول‌های معدود
توزیع USDC در Arc شاید بخش گویا‌تری از داستان باشد. طبق ارقام گزارش‌شده در زنجیره، چهار آدرس کیف پول بزرگ، حدود ۷۳ درصد از کل دارایی‌های USDC شبکه را در اختیار دارند. این لزوماً به معنای مشکل نیست، زیرا این کیف پول‌های بزرگ می‌توانند متعلق به صرافی‌ها، نگهدارندگان سازمانی یا پلتفرم‌هایی باشند که وجوه را به نمایندگی از مشتریان متعدد مدیریت می‌کنند. با این حال، این موضوع ارزش بررسی دقیق‌تر رقم ۱ میلیارد دلاری را ایجاب می‌کند.
هنوز اطلاعات کافی برای تعیین اینکه چه میزان از این سرمایه، نمایانگر کاربران مستقل و چه میزان متعلق به گروه کوچکی از شرکت‌کنندگان مالی بزرگ است، وجود ندارد. برای یک بلاک‌چین که به دنبال پذیرش گسترده است، تعداد کاربران فعال و فراوانی تراکنش‌ها در نهایت به اندازه دارایی‌های نگهداری شده در شبکه اهمیت خواهد داشت. این تمایز، هنگام ارزیابی تحولات مشابه در بازار ارزهای دیجیتال، شایان توجه است.
نقش پلتفرم‌های معاملاتی در تامین نقدینگی Arc
رشد اولیه Arc در خلاء رخ نداده است. به گزارش‌ها، پلتفرم معاملاتی فیوچرز Perpetual Futures به نام Extended، حدود ۱۲۰ میلیون دلار وثیقه معاملاتی را از Starknet به Arc منتقل کرده است. این انتقال، نمونه‌ای مفید از چگونگی توانایی یک برنامه تثبیت شده برای وارد کردن نقدینگی قابل توجه به یک بلاک‌چین نسبتاً جدید است. برای کسب‌وکارهای معاملاتی، دسترسی به استیبل‌کوین‌ها حیاتی است؛ آن‌ها به دارایی‌هایی نیاز دارند که بتوانند به طور مؤثر بین حساب‌ها جابجا شوند و نیازمندی‌های وثیقه را بدون معرفی نوسانات قیمتی غیرضروری پشتیبانی کنند. زیرساخت Arc با در نظر گرفتن این نیازها طراحی شده است.
سوال بزرگتر این است که آیا پلتفرم‌هایی مانند Extended به گسترش عملیات خود در این شبکه ادامه خواهند داد یا خیر. یک انتقال بزرگ می‌تواند میزان سرمایه نگهداری شده در یک بلاک‌چین را یک شبه افزایش دهد. معاملات مداوم، پرداخت‌ها و استفاده از برنامه‌ها، اطلاعات بسیار بیشتری در مورد چشم‌انداز بلندمدت آن ارائه خواهد داد.
سرکل؛ فراتر از صدور استیبل‌کوین
Arc همچنین بخشی از تلاش سرکل برای تبدیل شدن به یک ارائه‌دهنده بزرگتر زیرساخت مالی است. در اعلامیه رسمی راه‌اندازی شبکه اصلی، سرکل برنامه‌های خود را برای ایجاد بلاک‌چینی که از پرداخت‌ها، دارایی‌های توکنیزه شده و برنامه‌های مالی سازمانی پشتیبانی کند، تشریح کرد. این شبکه با مشارکت سازمان‌های مالی و فناوری بزرگ راه‌اندازی شد و ارتباطاتی را فراهم آورد که بسیاری از بلاک‌چین‌های جدیدتر سال‌ها برای ایجاد آن تلاش می‌کنند. این علاقه سازمانی می‌تواند ارزشمند باشد، به خصوص با توجه به اینکه شرکت‌های مالی در حال بررسی راه‌هایی برای تسویه تراکنش‌ها با استفاده از استیبل‌کوین‌ها هستند.
با این حال، رقابت قابل توجه است. شبکه‌های تثبیت شده در حال حاضر حجم زیادی از فعالیت استیبل‌کوین را پشتیبانی می‌کنند و اکوسیستم اتریوم همچنان توسعه‌دهندگانی را که برنامه‌های مالی می‌سازند، جذب می‌کند. Arc برای برجسته شدن به چیزی بیش از روابط سازمانی نیاز دارد. این شبکه باید دلیلی قانع‌کننده به کسب‌وکارها ارائه دهد تا به طور منظم از زیرساخت آن استفاده کنند.
آنچه در آینده رصد خواهیم کرد
نقطه عطف ۱ میلیارد دلاری، شروعی قوی برای Arc محسوب می‌شود، اما ماه‌های آینده تصویر واضح‌تری از تقاضا ارائه خواهند داد. ما فعالیت تراکنش‌ها، تعداد کیف پول‌های فعال و اینکه آیا نقدینگی فراتر از بزرگترین آدرس‌ها گسترش می‌یابد را رصد خواهیم کرد. پذیرش توسعه‌دهندگان نیز شایان توجه خواهد بود. برنامه‌های بیشتر می‌توانند انواع مختلفی از کاربران را به شبکه بیاورند، به جای اینکه فعالیت را حول چند پلتفرم اصلی متمرکز کنند. همانطور که در صنعت بلاک‌چین دیده‌ایم، جذب سرمایه یک چالش است؛ اما مفید نگه داشتن آن سرمایه، چالشی دیگر است.
برای سرکل، دستاورد روشن است: Arc در مدت کوتاهی مقدار قابل توجهی USDC جذب کرده است. اینکه آیا این به یک مزیت پایدار تبدیل خواهد شد، به آنچه کاربران واقعاً با آن انجام می‌دهند، بستگی دارد.
