سهام ترجیحی پرچمدار استراتژی در روز پنجشنبه تحت فشار قابل توجهی قرار گرفت و به پایینترین سطح تاریخ خود رسید در حالی که شرکت خرید بیتکوین خود مجدداً تعهد خود را به پرداخت سود سهامداران استراتچ (STRC) reaffirm کرد.
هماکنون، استراتچ (STRC) کاهش ۲.۶ درصدی داشته و به قیمت ۸۷.۴۵ دلار رسیده است، بر اساس گزارش Yahoo Finance. این قیمت نسبت به کمترین قیمت روز قبل که ۸۲.۵۳ دلار بود، کمی بهبود یافته است.
اگر چه این سهام ترجیحی از میانه ماه مه تا کنون در سطح قیمت اسمی ۱۰۰ دلار معامله نشده است، اما عملکرد آن دورهای است و معمولاً پس از تاریخ پرداخت سود مجدد، کاهش مییابد.
این تاریخ، روز پایان مهلت است که در آن خریداران سهام ترجیحی استراتژی دیگر حق دریافت توزیع آینده را ندارند. در انتهای ماه، شرکت انتظار میرود حدود ۱۰۰ میلیون دلار به سرمایهگذاران پرداخت کند، همراه با تاریخ بعدی پرداخت سود STRC.
جیمز باترفیل، سرپرست تحقیقات در کوینشارز، معتقد است ضعف مداوم STRC بیشتر ناشی از عدم قطعیت درباره نحوه مدیریت استراتژی در تأمین مالی و مدیریت تعهدات ثابت رو به افزایش است، نه خود بیتکوین.
وی گفت: «بازگشت بیتکوین ارزش داراییهایی را که از استراتژی پشتیبانی میکنند، بهبود میبخشد، اما به طور خودکار موجودی نقدی را افزایش نمیدهد.»
سال گذشته، استراتژی ذخایر نقدی به منظور مدیریت بدهیها و سود سهام ایجاد کرد. این شرکت در ابتدای سال جاری ۲.۲۵ میلیارد دلار کنار گذاشته بود اما پس از خرید بخشی از بدهیهای خود به قیمت تخفیف، این موجودی به ۱.۱ میلیارد دلار تنظیم شد.
STRC قرار است حول قیمت اسمی ۱۰۰ دلار معامله شود. زمانی که این سهام ترجیحی پایینتر از این حد باقی میماند، استراتژی اعلام کرده است میتواند نرخ سود را افزایش دهد تا تقاضا را تحریک کند. نرخ سود این سهام در چهار ماه متوالی حدود ۱۱.۵ درصد ثابت نگه داشته شده است.
به همین دلیل، ضعف STRC بیشتر مکانیکی است و نشان از بحران ندارد، مارک پالمر، مدیر عامل و تحلیلگر ارشد در بنچمارک-استونایکس، در گفتگو با دیپکریت گفت. وقتی نرخ سود محصول زیر سطح بازار قرار دارد، قیمت آن به سمت نوسان میرود.
سهام عادی استراتژی برای سرمایهگذاران روزمره ناآشنا با نوسانات نیست، اما این پدیده نسبتا جدید برای افرادی است که سهام ترجیحی پرچمدار آن را در اختیار دارند. و وقتی امری ردیانز، کارشناس سابق دستگاه اسلات، درباره استراتچ و خرید آن در روز اول عرضه صحبت کرد، گفت که بیش از ۴۰۰ هزار دلار در STRC و SATA (نوعی دارایی مشابه) سرمایهگذاری کرده است.
او گفت: «این ساختار دقیقا همان کاری را میکند که برای آن ساخته شده است»، و افزود: «در قیمت فعلی، STRC فرصت بازده کل جذابی برای سرمایهگذاران فراهم میکند، با نرخ سود بالا و مکانیزمی که قیمت را به سمت ارزش اسمی میکشد.»
تحلیلگران بنچمارک-استونایکس انتظار دارند استراتژی در ابتدای ماه ژوئیه سود را افزایش دهد و این گام را پشتیبان قیمت در راستای ارزش اسمی میدانند.
گسترش کاهشی در ارزش سهام عادی شرکت هم رخ داد، و قیمت سهام این شرکت روز پنجشنبه تا ۱۰۹.۳۶ دلار پایین آمد که کمترین سطح در چهار ماه اخیر است. طی ماه گذشته، ارزش سهام این شرکت ۳۲ درصد کاهش یافته است، و این کاهش از افت همزمان قیمت بیتکوین پیشی گرفت.
پیشآمدگی این کاهش پس از آن بود که شرکت مستقر در ویرجینیا تصمیم گرفت ۳۲ بیتکوین به ارزش ۲.۵ میلیون دلار بفروشد. این حرکت، که قبلاً اعلام شده بود، قصد داشت اثبات کند که شرکت به هر قیمتی متعهد باقی میماند تا سود سهامداران استراتچ را پرداخت کند.
معاملهگران بیتکوین و اتریوم بر اساس پیشبینیهای بازار نسبت به حرکتهای آینده این داراییها، پس از موضع تندفکرانه از جانب رییس فدرال رزرو جدید، کوین وُرش، احساسات بسیار منفیتری پیدا کردهاند. بیتکوین و اتریوم در ۲۴ ساعت گذشته به ترتیب حدود ۵ درصد کاهش یافتهاند و در حال حاضر در قیمتهای ۶۲،۴۹۹ و ۱،۶۸۲ دلار معامله میشوند.
وارد مرحلهای که پس از آن نرخ بهره تغییر نخواهد کرد، شدند ولی معاملهگران دیگر انتظار کاهش نرخ بهره در سال جاری ندارند و حدود ۸۰٪ در پلیمورکت قیمتگذاری کردند که نرخ بهره تا پایان سال تغییر نخواهد کرد.
باترفیل گفت: «تا آن زمان، روایت اصلی این بود که استراتژی سرمایه ایجاد میکند تا بیتکوین جمعآوری کند، اما فروش هر مقدار کوچک این جریان را برعکس میکند و به پیچیدگیهای استراتژی کلی اضافه مینماید، هرچند موقت باشد.»
این فروش، سوالاتی درباره اینکه آیا بزرگترین مالکان شرکتی بیتکوین در جهان میتوانند در آینده داراییهای خود را کاهش دهند، مطرح کرد، و روز چهارشنبه، استراتژی در یک پست ایکس اعلام کرد داراییهای آن میتواند به حفظ اعتماد به STRC برای دههها کمک کند.
شرکت گفت: «ما ۳۲ سال پوشش سود از طریق ذخیره بیتکوین داریم»، و این در حالی است که ارزش بیتکوین در مقایسه با ۱.۷ میلیارد دلار هزینه سود و بهره سالانه، ۵۵ میلیارد دلار برآورد شده است.
کسی که از آقای الي وارتایمر، مدیرعامل تاکالپت ویزاردز، نقل قول کرد، اشاره داشت که اگر استراتژی بخواهد از داراییاش لورج بگیرد، بازار درک خواهد کرد و مقدار کمتری از آن را میپذیرد.
در روز پنجشنبه، قیمت بیتکوین زیر ۶۲،۵۰۰ دلار کاهش یافت، که بیش از ۵ درصد در روز است، بر اساس دادههای کوینگکو. ارزش دارایی استراتژی، که شامل ۸۴۶,۸۴۲ بیتکوین است، در این سطح حدود ۵۳ میلیارد دلار برآورد میشود. اما تحلیلگران این فشار را نشانهای از مشکلات درونسازمانی میدانند، نه عیب فاجعهبار.
باترفیل گفت: «من این را به عنوان یک بحران وجودی نمیبینم»، و افزود: «این نشاندهنده این است که مدل تامین مالی استراتژی کارآیی کمتری یافته است و سرمایهگذاران خواهان بازده بالاتری برای پذیرش ریسک هستند.»
