براساس دادههای DeFiLlama، سهم بازار استیبلکوینها نزدیک به ۳۱۵ میلیارد دلار است. همچنین، ETFهای اسپات اتر گزارش شده است که شش روز متوالی خروج خالص داشتهاند. این ترکیب تصویری مختلط ایجاد میکند: استفاده از استیبلکوینها ممکن است به کارایی شبکه اتریوم کمک کند، اما این امر به صورت فوری بر قیمت اتر اثر نداشته است.
بازار استیبلکوینها در حال حاضر رکورد ۳۱۵ میلیارد دلار در ارزش کل بازار خود ثبت کرده است، در حالی که قیمت اتر همچنان تحت فشار نوسانات و خروجهای ETFهای اتریوم قرار دارد. منبع این گزارش، دادههای استیبلکوینهای DeFiLlama، گزارشی از جریان ETFهای کوکوین، متن قانون GENIUS و پیشنهاد آپگرید Glamsterdam اتریوم است.
استیبلکوینها به یکی از مهمترین لایههای نقدینگی در حوزه کریپتو تبدیل شدهاند. آنها برای معاملات، تسویه حساب، نقدینگی در دیفای، پرداختها و موقعیتگیری نقدی در دورههای پرنوسان استفاده میشوند. بنابراین، افزایش عرضه استیبلکوینها ممکن است نشاندهنده فعالیت بیشتر در دلار دیجیتال باشد، حتی هنگامی که داراییهای پرریسک کاهش مییابند.
در این گزارش ذکر شده است که اتریوم در محدوده قیمتی ۱۵۰۰ تا ۱۶۰۰ دلار معامله میشود در حالی که روزهای متوالی خروج خالص در ETFهای اسپات اتر ثبت شده است. این شرایط تصویری مختلط ایجاد میکند: در حالی که استفاده از استیبلکوینها ممکن است به کارایی شبکه اتریوم کمک کند، این امر بهطور مستقیم منجر به افزایش قیمت اتر نشده است.
همچنین، سیاستهای مربوط به استیبلکوینها از جمله قانون GENIUS و بهروزرسانیهای بلندمدت مانند EIP-7773 در Glamsterdam، در کنار یکدیگر، زمینهای برای تحلیل فراهم میکنند، اما نباید از این موارد برای توضیح کوتاهمدت روند قیمت استیبلکوینها یا اتر استفاده کرد.
تفاوت مهم بین کارایی شبکه و قیمت رمزارز وجود دارد. اتریوم ممکن است به عنوان یک بستر مهم برای تسویه استیبلکوینها عمل کند، در حالی که ارزش اتر کاهش یافته است، زیرا سرمایهگذاران در حال کاهش ریسک، خارج شدن از ETFها یا منتظر شرایط کلان اقتصادی روشنتر هستند.
رشد استیبلکوینها حتی ممکن است نشاندهنده مواضع دفاعی باشد. زمانی که معاملهگران وارد داراییهای مرتبط با دلار میشوند، ممکن است در داخل حوزه کریپتو باقی بمانند اما در معرض نوسانات کمتر قرار گیرند. این حالت برای نقدینگی بازار مفید است، اما به طور خودکار تقاضای بیشتری برای اتر ایجاد نمیکند.
در کنار این، رشد بلندمدت استیبلکوینها برای اتریوم و شبکههای مرتبط اهمیت دارد. اگر فعالیتهای نظارتی بر استیبلکوینها افزایش یابد و این داراییها بیشتر روی بلاکچین حرکت کنند، لایههای تسویه و برنامههای مبتنی بر دلار دیجیتال ممکن است در بلندمدت سودمند باشند.
نکته بعدی این است که خروجیهای ETFهای اتر کند یا معکوس شوند. رشد عرضه استیبلکوینها برای نقدینگی کریپتو مفید است، اما اتر نیاز دارد که جریانهای سرمایهگذاری بهتر و اشتیاق به ریسک قویتر را تجربه کند تا بتواند بهبود یابد.
معاملهگران همچنین نظارت خواهند کرد که آیا اتر میتواند سطحهای حمایتی بالاتری پس از آزمایش منطقه ۱۵۰۰ تا ۱۶۰۰ دلار بازیابد یا خیر. اگر نتواند، قدرت استیبلکوینها ممکن است همچنان به عنوان نشانهای از چرخش تدافعی دیده شود نه اعتماد عمومی به بازار.
در حال حاضر، داستان پیچیده است: استیبلکوینها در حال رشد هستند، اما اتر هنوز تحت فشار قرار دارد. این تفاوت نشان میدهد که چگونه نقدینگی کریپتو در دورههای پرریسک رفتار میکند.
