بازار استیبلکوینها از اوج ماه مه حدود ۱۰ میلیارد دلار کاهش یافته است، شامل کاهش ۷.۷ میلیارد دلاری در ماه ژوئن که بزرگترین در نوع خود از زمان سقوط ترا-لونا در مه ۲۰۲۲ بود. اما بر اساس نظر تحلیلگران، این کاهش کوچکتر از آن است که نشان دهنده روند منفی بلندمدت باشد و انتظار میرود استیبلکوینها مجدداً به رشد بلندمدت خود ادامه دهند.
در ماه ژوئن، بیشترین کاهش ارزش بازار استیبلکوینها در سالهای اخیر ثبت شد، که نشاندهنده کاهش نقدینگی در بازارهای کریپتو است، زیرا بازارها در نزدیکی پایینترین سطحهای ۲۰۲۶ قرار دارند. در حالی که ارزش کل استیبلکوینها از اوج ماه مه حدود ۳ درصد کاهش یافته است، این کاهش بزرگترین کاهش از سال ۲۰۲۳ تاکنون است، اما هنوز بسیار کمتر از کاهش ۲۶ درصدی در سال ۲۰۲۲ است.
این کاهش عمدتاً توسط دو صادرکننده اصلی رخ داده است. USDT شرکت تتر، بزرگترین استیبلکوین، ارزش بازار خود را از حدود ۱۹۰ میلیارد دلار در ماه مه به حدود ۱۸۴ میلیارد دلار کاهش داده است، که حدود ۶ میلیارد دلار است. USDC شرکت Circle نیز از اوج مارس ۲۰۲۶، با کاهش به حدود ۷۳ میلیارد دلار، حدود ۷ میلیارد دلار دیگر کاهش یافته است.
این عقبنشینی در حالی است که بانکهای بزرگ وال استریت وضعیت رشد استیبلکوینها را مثبت ارزیابی میکردند. مثلا، بانک Citi پیشبینی خود را برای رشد استیبلکوینها تا سال ۲۰۳۰ از ۱.۶ تریلیون دلار به ۱.۹ تریلیون دلار افزایش داد، و در حالت خوشبینانه تا ۴ تریلیون دلار، در حالی که در سال قبل این رقمها کمتر بودند.
رکود فعلی ارتباطی با زمستان کریپتو در سال ۲۰۲۲ ندارد. این روند ممکن است به نظر دراماتیک باشد، اما در مقایسه با تاریخچه بازار، کوچک است. نمونهای مشابه در دسامبر ۲۰۲۵ تا فوریه ۲۰۲۶ اتفاق افتاد، زمانی که عرضه استیبلکوینها حدود ۹ میلیارد دلار کاهش یافت و پس از آن رکورد جدیدی ثبت شد، در حالی که بیتکوین در همان زمان از حدود ۹۵ هزار دلار تا ۶۰ هزار دلار سقوط کرد.
در کل، بازار استیبلکوینها پس از دو سال در حدود ۳۰۰ میلیارد دلار باقی مانده است، پس از اینکه بیش از دو برابر شد، و در طول بحرانهای بزرگ سال ۲۰۲۲ مانند شکست FTX و بانکهای Celsius، BlockFi و Genesis شاهد کاهش بیشتر از ۲۶ درصدی ارزش بازار بود.
در حال حاضر، این کاهش فقط یک توقف موقت در روند کلی است و تحلیلگران معتقدند این روند بلندمدت مثبت است. پائول هوارد، مدیر ارشد شرکت Wincent، میگوید: «کاهش اخیر بازار استیبلکوینها به عنوان یک توقف کوچک در بازاری است که ما معتقدیم بلندمدت رشد خواهد کرد.» او افزود که نوسانات کوتاهمدت در نقدینگی طبیعی است و تأثیری بر دیدگاه بلندمدت ندارد.
با حرکت استیبلکوینها به سمت رقابت بیشتر بر سر بخشهای جدید، نمونههایی مانند USDG و USDGO رشد چشمگیری داشتهاند در حالی که USDT و USDC کاهش یافتهاند. بازارهای آینده ممکن است شاهد ورود بازیگران جدیدی مانند OpenUSD باشند که قصد دارند برتری USDT و USDC را چالش کنند.
هرچند، رشد استیبلکوینها در بازارهای گاوی معمول است، اما کاهش عرضه کل، محرکهای برای بازارهای کریپتو نیست، مگر اینکه تقاضای جدید پدید آید و روندهای بازار تغییر کند.
