قیمت خانههای خانوادگی در ایالات متحده دو داستان متفاوت را با توجه به معیار سنجش آنها روایت میکند. مقایسه این داستانها بر جذابیت بیتکوین به عنوان محافظ بلندمدت در برابر کاهش ارزش دلار، یعنی تحلیل تورم داراییهای فیات، تأکید دارد. بنا بر گفته Fidelity Digital Assets، یک خانه معمولی در آمریکا پس از سال ۲۰۲۰ بیش از ۱۰۰ هزار دلار ارزش یافته است. این افزایش قیمت مسکن سبب احساس ثروتمندی و اثر ثروتی مثبت میشود؛ پدیدهای اقتصادی که در آن افزایش ارزش داراییها باعث میشود مالکان احساس ثروتمندتر شوند، بیشتر هزینه کنند و اقتصاد را تقویت کنند، حتی اگر درآمد واقعی آنها تغییر نکند. اما اگر این سود صرفاً توهم باشد؟ قیمت همان خانه را در بیتکوین بسنجید، داستان تغییر میکند. آنچه در سال ۲۰۲۰ نیازمند بیش از ۵۰ بیتکوین بود، اکنون تنها به ۵ بیتکوین کاهش یافته است، یعنی کاهش ۹۰ درصدی. زک وینریچ، تحلیلگر تحقیقات داراییهای دیجیتال در Fidelity، میگوید: «آنچه به نظر میرسد افزایش قیمت در مسکن است، در واقع انعکاسی از کاهش ارزش داراییهای فیات است. مشکل در واحد حساب است، نه در خود دارایی». ترسیم وضعیت بیتکوین در مقابل تورم، نشان میدهد که نرخ بهره واقعی ۱۰ساله آمریکا به ۲.۳۰٪ رسیده است، بالاترین رقم از ژانویه ۲۰۲۵، و نشانگر افزایش ۵۸ واحد پایه پس از آغاز بحران ایران در فبلۀ فوریه است. این افزایش بهره واقعی نشان میدهد که سرمایهگذاران میتوانند حتی پس از در نظر گرفتن تورم، ۲.۳٪ سود کسب کنند، که هزینه فرصت نگهداری داراییهایی غیر بهرهدار مانند طلا و بیتکوین را بالا میبرد.
طولانیمدت، جذابیت بیتکوین به عنوان پوششی در برابر تورم قویتر میشود، هرچند قیمت آن نسبت به اکتبر سال گذشته که ۶۳،۰۰۰ دلار بوده است، نصف شده است. چشمانداز بازیابی کوتاهمدت قیمت بیتکوین وابسته به بازگشت تقاضا برای ETFها است، بهویژه IBIT شرکت BlackRock، که بهعنوان نماینده تقاضای نهادی شناخته میشود. این صندوق در این هفته بیش از ۲۰۰ میلیون دلار جذب کرده است، ولی روند باید ادامه یابد. هشداردهنده است و باید هوشیار باشید.
در دید کلی بازار، نوسانات سیاستهای مالی و تنشهای منطقهای بر روند قیمتها اثرگذار است. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال و رمزارزها همچنان در معرض نوسان است، اما در مجموع، بیتکوین همچنان به عنوان یک دارایی پوششی بلندمدت در برابر کاهش ارزش دلار حفظ شده است. روندهای جهانی، تحولات سیاسی و اقتصادی و واکنش بازارها در آینده مشخص خواهد کرد که این روند چه مسیری پیش میگیرد.
