اؤندو فایننس اولین نمونه از مدل توکنسازی سهجانبه نگهدارنده توسط SEC را پیادهسازی کرد که آژانس آن را اوایل سال جاری توضیح داده بود. این شرکت نسخههای مبتنی بر بلاکچین از ETF شاخص S&P 500 بلکراک (IVV) و سهام مایکرون تِکنالوجی (MU) را در ساختاری عرضه کرده است که در چارچوب قوانین فعلی بازار اوراق بهادار آمریکا کار میکند، بر اساس بیانیههای کارکنان کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC). این اوراق توکنشده روی اتریوم از طریق اوایز پرو TA، نماینده انتقال ثبتشده توسط SEC که اؤندو سال گذشته آن را خریداری کرده است، صادر میشود. بروادراید (BR)، ارائهدهنده زیرساختهای مالی، وظیفه رأیگیری و افشای مقرراتی و ارتباط با سهامداران را بر عهده دارد، که به دارندگان توکن حقوق حاکمیتی مشابه با سرمایهگذاران در حسابهای کارگذاری سنتی اعطا میکند. مهم است که اشاره شود، این محصول هنوز برای سرمایهگذاران آمریکا در دسترس نیست.
اؤندو اعلام کرد که این نخستین استقرار عملی مدل توکنسازی نگهدارنده SEC است، که با استفاده از دو اوراق بهادار نشان میدهد که اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین میتواند در چارچوب نظارتی و نگهداری فعلی در آمریکا جای گیرد. مدیرعامل اؤندو، ایان د بوده، در بیانیهای گفت: «اؤندو زیرساختهای مقرراتی، محصولی و خدماتی لازم را فراهم کرده است تا از تمامی مدلهای اصلی در ایالات متحده پشتیبانی کند.» او افزود: «این دستاورد نشان میدهد که ما میتوانیم اوراق بهادار را به روشهایی توکنیزه کنیم که نیازهای بازار و مقررات را برآورده میکنند، برای سرمایهگذاریهای داخلی و جهانی و پایهای محکم برای دسترسی گستردهتر به سرمایهگذاریهای زنجیرهای برای سرمایهگذاران آمریکایی فراهم میکند.» فرآیند توکنسازی، یا نمایش داراییهای سنتی به صورت توکنهای مبتنی بر بلاکچین، یکی از سریعترین حوزههای رشد است که داراییهای دیجیتال و مالی سنتی را در هم میآمیزد. حامیان آن معتقدند که میتواند بازارهای سرمایه را با تسویه سریعتر، معاملات در ۲۴ ساعمته و جابهجایی آسانتر داراییها در پلتفرمهای مالی مدرن کند و تحولات عظیمی ایجاد کند. یک گزارش Citi پیشبینی کرده است که ارزش بازار اوراق بهادار توکنیزهشده تا سال ۲۰۳۰ به ۵.۵ تریلیون دلار خواهد رسید.
بحث درباره مدلهای توکنسازی
این ابتکار پس از بیانیه کارکنان SEC در ژانویه امسال درباره اوراق بهادار توکنیزهشده است که چگونگی تطابق یک مدل نگهداری شخص ثالث با قوانین اوراق بهادار موجود را تشریح میکرد. بیانیههای کارکنان SEC قدرت رسمی راهنمایی کامل کمیسیون را ندارند اما نشان میدهند چگونه نهاد نظارتی در حال تفکر درباره مسائلی مانند توکنسازی است. بر اساس این رویکرد، یک واسطه تنظیمشده سهام معمولی در نگهداری دارد و توکنهای مبتنی بر بلاکچین را صادر میکند که حقوراثت دارنده بر این داراییها را نشان میدهد، که جایگزینی برای توکنسازی زیر نظر صادرکننده است، که در این صورت، صادرکننده اوراق بهادار پایه در فرآیند نقش دارد.
همچنین، راهنماییهای این آژانس در حالی منتشر شده است که بحثهای گستردهتری پیرامون اینکه آیا سهامهای توکنیزهشده بدون مشارکت صادرکننده همان حقوق را اعطا میکنند، در جریان است. موضوع زمانی توجه بیشتری جلب کرد که شرکت OpenAI سال گذشته اعلام کرد که مجوز عرضه توکنشده در رابینهود مربوط به سهام آن را ندارد و هشدار داد که این توکنها نمایانگر سهام در شرکت نیستند.
در پیادهسازی اؤندو، سهام پایه IVV و مایکرون در زنجیره نگهداری سنتی آمریکا باقی میمانند، در حالی که اوایز پرو TA یکبهیک حقوق توکنشده بر بستر اتریوم (ETH) ایجاد میکند. نگهدارندگان تنظیمشده داراییهای پایه را نگه میدارند، در حالی که کنترلهای جاری کارگزار، نماینده و نگهدارنده انتقال، محدودیتهای انتقال را اجرا میکنند. ادغام بروادراید ارتباطات سهامداران، مواد رأیگیری و حقوق رأیگیری را از طریق زیرساختهای خدمات سرمایهگذاری موجود خود به دارندگان توکن منتقل میکند.
این گام در حالی برداشته شده است که توکنسازی سهام در حال حاضر در حوزه رمزارز و حوزه مالی سنتی روند رو به رشدی دارد. رابینهود اخیراً بلاکچین خود را راهاندازی کرده و توکنسازی سهام را فراتر از اروپا توسعه داده است، در حالی که سازمانهای زیرساختهای مبتنی بر بلاکچین و بورسهایی مانند NASDAQ و NYSE نیز ابتکارات توکنسازی را اعلام کردهاند که قرار است فناوری بلاکچین را وارد بازارهای تنظیمشده اوراق بهادار کنند.
اؤندو یکی از بزرگترین پلتفرمهای توکنسازی اوراق بهادار در خارج از آمریکا است، با بیش از ۱ میلیارد دلار سهام و ETF توکنیزهشده در بیش از ۴۳۰ اوراق بهادار، بر اساس گفتههای شرکت.
