صرافی ارز دیجیتال OKX و شرکت مادر بورس اوراق بهادار نیویورک، Intercontinental Exchange (ICE)، قصد دارند معاملات سهام توکنیزه را از ۲۳ نوامبر آغاز کنند. این اقدام با وجود مخالفت ۶۷ شرکت که تمایلی به فهرست شدن سهامشان ندارند و همچنین هشدارهای نزدک (Nasdaq) مبنی بر پراکنده شدن نقدینگی در صورت معاملات در پلتفرم‌های مجزا صورت می‌گیرد.
این پروژه که با نام OKXICE شناخته می‌شود، تحت معافیت نوآوری موقت کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) فعالیت خواهد کرد و به مشتریان واجد شرایط آمریکایی امکان معامله ۲۴ ساعته را می‌دهد. طبق این معافیت، مکان‌های معاملاتی باید به شرکت‌ها فرصت اعتراض پیش از فهرست شدن سهام توکنیزه شده توسط شخص ثالث غیروابسته را بدهند. شرکت‌هایی مانند JPMorgan Chase، McDonald’s، SpaceX و Coca-Cola از جمله معترضان بوده‌اند.
مفهوم سهام توکنیزه
سهام توکنیزه، توکن‌های مبتنی بر بلاک‌چین هستند که نمایانگر سهام شرکت‌ها یا قیمت آن‌ها هستند. حقوقی که این توکن‌ها به همراه دارند به نحوه ساختاردهی آن‌ها بستگی دارد. ارزش توزیع شده سهام و ETF های توکنیزه شده در ۱۱ نوامبر به ۳.۸۸ میلیارد دلار رسیده که نسبت به ۳۰ روز گذشته ۱۳.۴ درصد افزایش داشته است.
اندرو کوئومو، فرماندار سابق نیویورک و از روسای OKXICE، در اظهاراتی به کوین‌تلگراف گفت که سرمایه‌گذاران «همان حقوق، حمایت‌ها و مالکیت سهام اصلی را خواهند داشت». OKX انتظار دارد این پلتفرم بیش از ۷۰ دارایی را فهرست کند، از جمله ۵۹ صندوق قابل معامله در بورس (ETF) و سهام توکنیزه شده شرکت‌هایی مانند Coinbase، Circle، BitGo، Robinhood و Strategy. همچنین سهام ممتاز Strategy نیز در این فهرست قرار دارد.
نگرانی‌ها درباره نقدینگی
راه‌اندازی این سرویس در حالی صورت می‌گیرد که نگرانی‌هایی مبنی بر تقسیم نقدینگی و کاهش قابلیت اطمینان قیمت‌ها در صورت معامله سهام یکسان در صرافی‌های سنتی و پلتفرم‌های بلاک‌چینی وجود دارد.
در ماه اکتبر، مطالعه‌ای توسط صندوق بین‌المللی پول (IMF) نشان داد که سهام توکنیزه شده حدود ۱.۵ برابر بیشتر از سهام مشابه در بازارهای سنتی نوسان داشته‌اند. صرافی‌های غیرمتمرکز کمترین نقدینگی را داشتند و قیمت‌هایشان نسبت به صرافی‌های متمرکز، فاصله بیشتری از قیمت‌های بازارهای سنتی داشت.
IMF همچنین هشدار داد که ترکیب معاملات و تسویه حساب بر روی بلاک‌چین می‌تواند حفاظ‌هایی را که به جذب شوک‌ها توسط بازارها کمک می‌کنند، از بین ببرد. با رشد بازارهای توکنیزه، استفاده بیشتر از اهرم و پیوندهای نزدیک‌تر بین بازارها می‌تواند فروش‌های اضطراری، هجوم نقدینگی و سرایت مالی را تشدید کند.
نزدک در دادخواستی در ماه ژانویه استدلال کرد که معامله سهام توکنیزه شده در پلتفرم‌های خارج از چارچوب‌های سنتی می‌تواند نقدینگی را پراکنده کرده و دریافت بهترین قیمت ممکن را برای سرمایه‌گذاران دشوارتر کند. معاملات عادی سهام آمریکا از ساعت ۹:۳۰ صبح تا ۴ بعد از ظهر به وقت شرقی در روزهای هفته، به استثنای تعطیلات بازار، انجام می‌شود، اگرچه برخی کارگزاران معاملات پیش از بازار، پس از ساعات کاری و معاملات شبانه را ارائه می‌دهند.
کوئومو ساختار فعلی بازار را «برای دوران دیگری ساخته شده» توصیف کرد و استدلال کرد که بازارهای ارز دیجیتال پیش از این نشان داده‌اند که معاملات می‌توانند به صورت ۲۴ ساعته انجام شوند. او افزود: «اکنون ما این استاندارد را به سهام می‌آوریم، بدون اینکه از سرمایه‌گذاران بخواهیم با ریسک سرمایه‌گذاری مصنوعی کنار بیایند یا حقوق سهامداری خود را کنار بگذارند.»
