در این هفته، کریپتو لانگ و شورت، گسپار مارتین از FalconX نوشته است که بیتکوین در حال رسیدن به کف بازار است و آماده تغییر مسیر است.
در سیکل چهار ساله بیتکوین، همیشه عاملی مشخص کننده فشار فروش وجود داشته است. در ۲۰۱۸، وعده رشد سریع رمزارزها فراتر از توان واقعی آنها بود؛ بازار ارزش پروژههای رمزارزی را فراتر از مراحل اولیه توسعه سوق داد که منجر به فروش شد وقتی شرکتکنندگان واقعیت را درک کردند. در ۲۰۲۲، انفجارهای اهرمی، فروشندگان اجباری چون Celsius و FTX را وارد بازار کرد که قیمت رمزارزها را تحت فشار قرار داد. آخرین نگرانی بازار مربوط به Strategy (MSTR) بود، که ساختار سرمایه متغیر آن نگرانیهایی در مورد فروش احتمالی بیتکوین برای تأمین تعهدات سود داشت. خبر خوب این است که MSTR اقدامهای ملموسی برای آرام کردن این نگرانی انجام داده، ذخایر دلار آمریکا خود را تقویت کرده و استراتژی تخصیص سرمایه را بهروز کرده است، و زمان خریداری شده برای بهبود وضعیت بیتکوین. حالا بازار میتواند از این مسئله عبور کند و بیتکوین را بر اساس ارزش ذاتیاش ارزیابی کند.
نقش بیتکوین همچنان مهم است
نقش بیتکوین به عنوان پول سالم همچنان مشهود است، چرا که عرضه پول همچنان در حال افزایش است و در ماه مه برای اولین بار از ۲۳ تریلیون دلار عبور کرد. مهم است که افزایش ماهانه بیشتر از ۱٪ بوده و بیشترین میزان از سال ۲۰۲۱ است، که نشاندهنده تسریع قابل توجه نسبت به ماههای قبل است. بیتکوین راهحلی برای گسترش سریع عرضه پول باقی میماند. در حالی که توجهها به سمت بحران در ایران و هوش مصنوعی رفت، بیتکوین آماده است تا مجدداً به این دینامیک برگردد.
بر خلاف داراییهای ذخیره ارزش مشابه از جمله طلا، بیتکوین به گونهای طراحی شده است که به آسانی تقسیمپذیر و قابل حمل باشد. و عرضه ثابت ۲۱ میلیون بیتکوین هنوز حفظ شده است. این نوع دارایی بیطرف ارزشمند است و سرمایهگذاریکنندگان باید به آن توجه کنند.
درک سیگنالهای بازار
با تغییر نظر بازار درباره MSTR از هراس به آرامش، سرمایهگذاران میتوانند به نظارت بر سیگنالهای کلاسیک بازار درباره بیتکوین برگردند. یکی از این سیگنالها، صندوقهای ETF بیتکوین است که تا کنون در سال جاری ۵.۴ میلیارد دلار خروج سرمایه داشتهاند تا پایان ژوئن. نکته مهم این است که این روند اخیراً شدت گرفته و از ۱۲ مه، بیش از ۸.۲ میلیارد دلار خارج شده است، که احتمالاً منعکسکننده نگرانیهای مربوط به MSTR و تخلیه سرمایههای ناشی از عرضه اولیه SpaceX (SPCX) است. با اینکه این موارد تا حدی پشت سر گذاشته شده است، ورودهای مداوم به ETFها میتواند نشانهای از تثبیت اعتماد بازار باشد. حمایتکننده این وضعیت، پیشپرداخت در Coinbase بیتکوین است که از پایان فصل، به طور قابل توجهی بهبود یافته است و نشان میدهد تمایل سرمایهگذاران ممکن است برگشته باشد.
همچنین نشانههایی از خستگی فروشندگان و تجمع معتقدان دیده میشود. همانطور که در کفهای قبلی بازار مشاهده شده، زمانی که تعداد کمی فروشنده باقی مانده باشد و تجمع از طرف دارندگان با ایمان زیاد باشد، میتوان کف قیمت را پیدا کرد. این وضعیت در حال حاضر با حدود ۴۵٪ از عرضه دارندگان بلندمدت که در سمت ضرر قرار دارند، مشاهده میشود، با سطوحی که در کفهای قبلی بازار ثبت شده است. این نشان میدهد بسیاری از فروشندگان قبلاً خارج شدهاند و تنها دارندگان با اعتقاد باقی ماندهاند، که نه تنها قادرند نوسانات بازار را تحمل کنند بلکه ممکن است در حال افزودن به پوزیشنهای خود نیز باشند. این موضوع در دادهها نشان داده شده است، جایی که عرضه بیتکوین در اختیار دارندگان بلندمدت به رکوردی جدید در هفتههای اخیر رسیده است. در عین حال، تحرکات زنجیرهای بیتکوینهای بلندمدت نسبت به سال گذشته کاهش یافته است، که فشارهای قبلی را کاهش میدهد.
وضعیت کنونی
از آذرماه، بازار بیتکوین در وضعیت نزولی قرار داشته است، که ناشی از مجموعهای از عوامل نامربوط به خصائص ذاتی بیتکوین است. سوال حالا این است که با تغییر این عوامل به سمت عوامل حمایتی، چه اتفاقی خواهد افتاد. با شتاب گرفتن رشد عرضه پول، احتمال دارد احساس و حرکت بازار به زودی تغییر کند.
این هفته، سرخطهای خبری نشان میدهند که Strategy (MSTR) دیگر تنها نگهدارنده غیرفعال بیتکوین نیست بلکه مدیر سرمایه فعال است، در حالی که Circle و Tether با رقیبان جدید از جمله برنامه استیبلکوینهای عظیم مواجه شدهاند. در عین حال، رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، انتقادات شدید علیه درآمدهای رمزارزی خانوادهاش را تجربه کرده است.
مدیر Strategy مجوز فروش ۱.۲۵ میلیارد دلار بیتکوین را صادر کرده و سود سهم STRC را به ۱۲٪ رسانده است: رویکرد جدید این شرکت، چارچوب سرمایه دیجیتال است که شامل مجموعهای از اقدامات برای حفظ قرارگیری بلندمدت در بازار بیتکوین است. این شامل ذخیره نقدی ۲.۵۵ میلیارد دلاری و خرید مجدد سهام عادی و ترجیحی به ارزش هر کدام ۱ میلیارد دلار است، همراه با برنامهای برای Monetization بیتکوین که امکان فروش آن را میدهد.
Stripe، Coinbase و BlackRock از شبکه جدید استیبلکوین دلار آمریکا پشتیبانی میکنند: بیش از ۱۴۰ شرکت OUSD را راهاندازی کردهاند، استیبلکوین دلاری بدون هزینههای ایجاد یا بازخرید که بیشتر سودهای ذخیره را به شرکا بازمیگرداند و اقتصادهایی که شرکتهای پیشرو استیبلکوین مانند Circle و Tether ساختهاند، را معکوس میکند.
قوانین جدید و جسورانه کریپتو در بریتانیا وعده میدهند که تجارت جهانی را فعال کنند، اما موانع بزرگ تطابق قانونی هنوز جلوی راهاند. این چارچوب شامل صرافیها، نگهداریکنندگان، صادرکنندگان استیبلکوین، ارائهدهندگان استیکینگ و اپراتورهای امور مالی غیرمتمرکز میشود و نهاد کنترلکننده قابل شناسایی، تضمین قانونی برای سرمایهگذاری در بریتانیا است.
نقشهبرداری توکنسازی توسط شرکت نیویورک لایف با سرمایهای به ارزش ۸۰۷ میلیارد دلار آغاز شد: اولین صندوق توکنیزهشده این شرکت، HYB، به سرمایهگذاران امکان میدهد در USDC ثبتنام و بازخرید کنند در حالی که نیویورک لایف سبد زیرین را نگه میدارد.
ترامپ بیش از ۱ میلیارد دلار از روابط رمزارزی خود سود برده است در حالی که صنعت به سمت رکود میرود: این رقم بزرگترین بخش از فاشسازی ۲.۲ میلیارد دلاری است و درآمدهای او در املاک و استراحتگاههای تفریحی را از آنها سبقت گرفته است. این موضوع انتقادات مجدد در مورد تعارض منافع را برانگیخته است، در حالی که کاخ سفید این موضوع را انکار کرده است.
Ether.Fi (ETHFI) همچنان در صدر بازار نئو بانکها
حجم خرید کارت نقدی Ether.Fi (ETHFI) از اوایل ژوئن ۲۰۲۶ به طور متوسط حدود ۲.۵ تا ۳ میلیون دلار در روز بوده است، که نشاندهنده استفاده مداوم از محصول است. این روند در قیمت توکن ETHFI نیز دیده میشود، که در همان مدت بیش از ۱۲٪ افزایش یافته است.
