سهم سودآوری بیتکوین نسبت به پایینترین سطح سال 2026 در حال بهبود است، اما تحلیلگران هشدار میدهند که روند فعلی ممکن است تنها یک بازگشت کاذب باشد که از اوایل ژوئن آغاز شده است.
در حال حاضر، حدود 60% از عرضه بیتکوین در سود قرار دارد که این رقم نسبت به حدود 46% در اوایل سال جاری و پایینترین رقم در 2026، نشاندهنده قدرت نسبی بازار است.
اما دادههای onchain نشان میدهد که این روند هنوز نمیتواند برای شروع یک روند صعودی پایدار تایید شود، چرا که ادامه داشتن ضررهای بلندمدتداران همچنان غالب است.
نبرد شاخصهای سودآوری و سرمایهگذاران بلندمدت
شاخص سودآوری بیتکوین نشان میدهد که نسبت هزینه به قیمت بازار در حال افزایش است، اما شاخص SOPR، که نشان میدهد داراییهای بلندمدت در چه شرایطی در گردش هستند، هنوز در مرزهای حساس قرار دارد.
شاخص SOPR برای داراییهایی که بیش از شش ماه است در حالت غیرفعال بودهاند، در حال حاضر زیر عدد 1 است، که نشاندهنده فعالیتهای فروش در ضرر است و ممکن است نشانهای از فعالیتهای انباشت یا لیکوئید مجدد باشد.
بر اساس تحلیلهای قبلی، بازارهای نزولی فقط زمانی پایان مییابند که هر دو شاخص، یعنی سهم در سود و SOPR بلندمدت، به سطح مورد نیاز برسند. این شاخصها باید برای چند هفته در وضعیت مطلوب باقی بمانند تا روند تایید شود.
چالشهای ادامهدار در بازیابی بازار
در حالی که سهم سودآوری در حال نزدیک شدن به 60% است، خطر بازگشت سریع و مجدد قیمتها همچنان وجود دارد. اگر شاخص SOPR بلندمدت نتواند مدت زمان قابل توجهی بالای 1 باقی بماند، احتمال شکست در روند بلندمدت وجود دارد.
بر اساس دادههای اخیر، ضررهای بلندمدتداران در میان بازارهای نزولی قبلی به عنوان نشانهای برای پایان دورههای کاهشی عمل کرده است، اما اظهارنظرهای تحلیلگران نشان میدهد که این روند هنوز ناپایدار است و نیاز به تاییدهای بیشتری دارد.
