بلاکراک در حال گسترش طراحی محصولات مربوط به بیتکوین است و با ثبت درخواست برای ETF با درآمد بر پایه بیتکوین، ساختاری که هدف آن جلب سرمایهگذارانی است که تمایل دارند در معرض بیتکوین همراه با سوددهی قرار گیرند.
در توضیحات ثبت شده، استراتژی ترکیبی این ETF را که از فروش اوراق اختیار فروش پوششدار و داراییهای مرتبط استفاده میکند، مورد اشاره قرار داده است. هدف این محصول کسب درآمد از طریق حق امتیازهای اختیار است، نه صرفاً حداکثر کردن سود از نوسان قیمت بیتکوین.
این رویکرد مهم است چون ETFهای مرتبط با بیتکوین در حال انتقال از محصولات دسترسی مستقیم به محصولات ساختیافته درآمدی هستند.
در این ثبت، توضیح داده شده است که سبدی میتواند شامل سهام بیتکوین، نقدینگی و حق امتیازهای گزینه باشد. ویژگی کلیدی استفاده از استراتژی فروش اوراق اختیار فروش است که به صندوق امکان میدهد از طریق فروش این اوراق درآمد کسب کند.
ساختار این محصول تفاوت در نحوه تبلیغ آن برای سرمایهگذار ایجاد میکند. یک ETF معمولی بیتکوین بر مشارکت در قیمت تمرکز دارد، در حالی که محصول با فروش اوراق اختیار فروش، مقداری از پتانسیل سود را از دست میدهد اما درآمد مکرر از طریق فروش آتی اختیارها به دست میآید. برای سرمایهگذارانی که به دنبال درآمد هستند، این جذاب است، اما برای سرمایهگذاران تهاجمی در حوزه بیتکوین ممکن است کممشتری باشد چون رالیهای قوی ممکن است این استراتژی را نتواند در مقابل تأثیرات سودهای لحظهای نگه دارد.
اهمیت این محصول در چیست؟
این ثبت نشان میدهد که بازار ETF بیتکوین چقدر سریع در حال بالغ شدن است. موج اول حول تایید و دسترسی بود، و موج بعدی متمرکز بر بستهبندی در معرض قرار دادن بیتکوین بر اساس نیازهای مختلف سرمایهگذاران مانند درآمد، مدیریت کاهش ضرر، معافیتهای مالیاتی، بهرهبرداری از نوسانات و ساخت پرتفوی است.
درگیر بودن بلاکراک اهمیت ویژهای دارد، زیرا قدرت توزیع ETF این شرکت نشان میدهد که بازار سرمایهگذاران علاقهمند به کسب درآمد از بیتکوین علاوه بر خرید و نگهداری مستقیم آن است.
رقابتی که در استراتژی فروش اوراق اختیار وجود دارد
ETFهای دارای استراتژی فروش اوراق اختیار در بازار سهام شناخته شده هستند، به ویژه برای سرمایهگذارانی که به دنبال جریان نقدی از داراییهای ناپایدار هستند. نوسانات بیتکوین ممکن است این استراتژی را برگه جذابی نشان دهد چون نوسانات بالا میتواند حق امتیازات بیشتر را پشتیبانی کند.
اما معاملهای وجود دارد. اگر بیتکوین به صورت چشمگیری جهش کند، ممکن است صندوق نتواند سود کامل را بگیرد چون اوراق فروخته شده میتواند سود را محدود کند. اگر بیتکوین افت کند، درآمد فروش اختیارها میتواند خسارات را کاهش دهد اما خطر ضررهای بزرگ را کاملاً رفع نمیکند.
این به معنای آن است که محصولات مشابه BITA نباید به عنوان درآمد بدون ریسک بیتکوین فرض شوند. اینها محصولات ساختیافته هستند که پروفایل عملکرد خود را دارند.
چه چیزی باید توسط سرمایهگذاران بیتکوین بررسی شود؟
سوال بعدی درباره تقاضاست. ETFهای بیتکوین با دارایی مستقیم قبلاً اثبات کردهاند که موسسات و سرمایهگذاران خرد به دسترسی تنظیمشده به BTC تمایل دارند. محصولات با استراتژی فروش اوراق اختیار فروش، آزمون خواهند کرد که آیا سرمایهگذاران مایل هستند استراتژیهای درآمد بیتکوین را در قالبهای ETF آشنا و معتبر بپذیرند.
اگر تقاضا قوی باشد، بازار ممکن است شاهد ظهور محصولات بیشتری بر پایه بیتکوین باشد که مشابه صندوقهای درآمدی سهام، صندوقهای نوسان و ابزارهای تخصیص تاکتیکی هستند. این نیشخندی دیگر به حرکت بیتکوین از یک دارایی منفرد به سمت اکوسیستم کامل ETF است.
یک نوع متفاوت از خریدار بیتکوین
خریدار احتمالی این نوع صندوق ممکن است فردی نباشد که به حداکثر سود فکر میکند، بلکه همان سرمایهگذارانی باشد که نوسان را میپذیرند و به دنبال جریان درآمدی قابل پیشبینی از آن نوسانات هستند. در این چارچوب، ثبت درخواست نشان میدهد که پایگاه سرمایهگذاری گستردهتر و متنوعتری در حال شکلگیری حول بیتکوین است، از دارندگان بلندمدت تا خریداران استراتژیک درآمد.
این مقاله توسط تیم خبری نوشته شده و توسط ساموئل رِی ویرایش شده است.
