بازدهی اوراق قرضه دولت ژاپن در حال حاضر به بالاترین سطح در ۳۰ سال رسیده است و این مسأله هزینههای قرضگیری در بازارهای توسعهیافته را بالا میبرد و ممکن است موج کاهش ریسکهایی که اخیراً در بازار بیتکوین رخ داده است را خنثی کند. با افزایش بازدهی اوراق قرضه، هزینه فرصت نگهداری بیتکوین که درآمدی ندارد، بیشتر میشود و این موضوع میتواند کاهش انگیزهها برای سرمایهگذاری در این دارایی را تقویت کند.
در حالی که قیمت بیتکوین در ماه جاری حدود ۸ درصد رشد کرده و به ۶۴۰۰۰ دلار رسیده است، این رشد عمدتاً به دلیل تغییر انتظارات مربوط به نرخ بهره در فدرال رزرو بوده است، اما افزایش بازدهی ژاپن و دیگر اوراق قرضه جهانی ممکن است بار دیگر روند صعودی قیمتها را متوقف کند. بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن به ۲.۸۵ درصد رسیده است، که بالاترین مقدار در ۳۰ سال اخیر است، و باعث افزایش هزینههای استقراض در سایر بازارهای بزرگ شده است.
یورو ۱۰ ساله آلمان نزدیک به ۳ درصد است و نرخ بهره در بریتانیا حدود ۴.۸ درصد قرار دارد، در حالی که بازدهیهای واقعی، پس از تعدیل برای تورم، نیز در حال افزایش هستند. ژاپن طی چندین سال نرخ بهره را در نزدیکی صفر نگه داشت و سیاستهای انبساطی شدید مالی را اجرا کرد، اما اکنون این سیاستها بهطور غیرمستقیم سقف هزینه استقراض در کشورهای توسعهیافته را شکل دادهاند.
این وضعیت برای بیتکوین مهم است زیرا افزایش بازدهی اوراق قرضه دولت، هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون درآمد مانند بیتکوین را بالا میبرد، و این دارایی ممکن است دیگر جذاب نباشد اگر داراییهای با بازدهی ثابت و مطمئنتر در دسترس باشند. علیرغم این نگرانیها، برخی بانکها مانند گولدمن ساش، معتقدند که روند ضعف یوآن ادامه خواهد داشت و ترجیح میدهند استراتژیهای معاملاتی با بهرهگیری از یِن را حفظ کنند.
