گروههای فعال در حوزه کریپتو، مدیریت دارایی و حمایت از مصرفکننده در نامهای به سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) خواستار وضع قوانینی ویژه برای محصولات معاملاتی جدید شدند. این درخواست شامل استثنائاتی برای نسبت دادن اطمینان به محصولات مبتنی بر کریپتو و دیگر داراییهای خصوصی است. آنها همچنین بر ضرورت حفظ ساختارهای موجود قانونی و سادهسازی روند بررسیهای نظاممند این نوع داراییها تأکید کردند.
گروههایی مانند کریپتو کاونسل برای نوآوری، گرایاسکل، و a16z در بیانیههای خود به SEC پیشنهاد دادند که قوانینی که مخصوص ETF های ثبتشده تحت قانون سرمایهگذاری ۱۹۴۰ است، برای سایر محصولات معاملهپذیر، از جمله محصولات مبتنی بر کریپتو، اجرا شود. این سازمانها معتقدند بسیاری از محصولات کریپتو در ساختارهای ترستی کالا به جای ثبتنام در قالب شرکتهای سرمایهگذاری قرار دارند، و افزودن تغییرات کلی میتواند ابهام ایجاد کند.
درخواستها در حالی مطرح میشود که بر اساس قوانین فعلی، اولین ETF های بیتکوین در بورسهای آمریکا در سال ۲۰۲۱ و نمونههای نقدی (spot) بیتکوین در سال ۲۰۲۴ مجوز گرفتند. این اصلاحات و پیشنهادهها در حالی صورت میگیرد که قوانینی جدید در حال تدوین است تا بتواند ساختار این بازار پررونق و نوظهور را سامان دهد.
نقد و بررسی درخواستها و مخالفتها
گروههای مختلف نظرات متفاوتی درباره آینده این قوانین دارند. سازمانهایی مانند گرایاسکل نارضایتی خود را از محدودیتهای جدید اعلام کرده و خواستار حفظ استانداردهای موجود در حوزه ثبتنام محصولات هستند. در مقابل، شرکتهایی مانند Chainalysis بر اهمیت سیستمهای نظارتی در زنجیرههای بلوکی و شفافسازی دادهها تأکید میکنند.
از سوی دیگر، گروههایی مانند Kalshi بر اهمیت حفظ قابلیتهای قراردادهای رویدادی در قالب صندوقهای ثبتشده تأکید دارند و معتقدند این قبیل محصولات باید امکان ارائه وعدههای پرداخت محدود یا بدون پرداخت را داشته باشند. در مقابل، گروههای حمایتکننده مصرفکننده، از جمله Public Citizen، نگران این هستند که چنین محصولاتی شبیه قمار و ریسک سرمایهگذاری بلندمدت نباشند و ممکن است سرمایهگذاران خرد را در معرض خطر قرار دهند.
در نهایت، SEC باید تصمیم بگیرد که آیا این محصولات نیازمند یک چارچوب نظارتی مشترک هستند یا باید بر اساس ساختار و ریسکهای خاص، مقررات جداگانهای برای هر کدام وضع شود.
