پلتفرم مالی بلاکچین Theo محصول جدیدی به نام thSLVR را عرضه کرده است که پشتوانه آن نقره است و بیش از ۴۰ میلیون دلار در قراردادهای فعال دارد. این توکن، که بر پایه نقره توکنیزه شده است، به معاملهگران امکان میدهد در عین حفظ قرار گرفتن در معرض نقره، سود ناشی از اجاره دادن این فلز به مشتریان سازمانی را کسب کنند.
شرکت مستقر در نیویورک اعلام کرده است که این محصول به سرمایهگذاران و مؤسسات امکان میدهد سود حاصل از اجاره نقره را دریافت کرده و در عین حال در معرض نوسانات قیمت این فلز قرار داشته باشند.
تاثیرات بازار نقره و توکنها
نقره در سال جاری نوسانات شدیدی را ثبت کرده است؛ در ژانویه به قیمت رکورد ۱۲۱.۷۹ دلار در هر اونس رسید و سپس در سه روز کاهش ۴۱ درصدی را تجربه کرد. در جولای، قیمت به کمترین حد در حدود ۵۴.۷۴ دلار رسید و تاکنون نتوانسته روند بهبودی قابل توجهی را ثبت کند. این نوسانات عمدتاً به تغییر انتظارات نرخ بهره، معاملات سفتهبازی و ابهامات درباره تقاضای صنعتی مرتبط است.
شرکت Theo اعلام کرده است که پشتوانه نقره این توکن به صورت اجارهای در بازارهای سازمانی به شرطهای استاندارد واگذار میشود و ریسک اعتباری آن توسط ضمانت شرکت مادر حمایت میشود. دارندگان توکن در مقابل نوسانات قیمت نقره قرار دارند و همزمان درآمد اجاره را نیز دریافت میکنند.
بازار نقره توکنیزهشده هنوز در مقایسه با طلا بسیار کوچک است، اما در حال رشد است. نرخ اجاره نقره در بازار لندن در اوت ۲۰۲۵ به سطحی بیسابقه در حدود ۳۹ درصد رسید، در حالی که نرخ طبیعی آن زیر ۱ درصد است. بر اساس دادههای شرکت، حدود ۸۳ درصد نقره ذخیرهشده در انبارهای لندن در محصولات سرمایهگذاری فیزیکی قفل شده است و حدود ۱۳۶ میلیون اونس برای معامله و اجاره در دسترس است.
مدیر سرمایهگذاری شرکت، ایگی ایوپ، گفت که بازار نقره در حال تجربه ششمین سال کسری عرضه است و پمپاژ نقره در بازار لندن در کمترین سطح تاریخی قرار دارد، بنابراین نرخ اجاره معیار اصلی برای قیمتگذاری است. او افزود که توکن thSLVR نوآوری در اقتصاد اجاره نقره را به صورت آنچین فراهم میکند و در زمان فشردگی بازار ارزش آن مشخصتر میشود.
این محصول اولین بار به صورت آزمایشی ارائه شده است و قرار است در آینده به مؤسسات و سرمایهگذاران واجد شرایط گستردهتر عرضه شود. توکنهای داراییهای واقعی توکنیزهشده، در حال حاضر در حال رشد قابل توجهی هستند و ارزش بازار این نوع داراییها تا کنون به چند میلیارد دلار در چندین محصول رسیده است.
بر اساس دادههای RWA.xyz، نرخ اجاره نقره در بازار لندن در ماه اکتبر ۲۰۲۵ به حدود ۳۹ درصد رسید، که بسیار بالاتر از نرخ معمول است، اما پس از آن نرخها مجدداً طبیعی شدهاند.
ایگی ایوپ، اظهار داشت که نقره در حال ورود به سال ششم کسری عرضه است و تجمع نقره قابل استیکینگ در لندن در کمترین سطوح تاریخی قرار دارد و این وضعیت، ارزش درآمد اجاره نقره را زمانی که بازار تنگ است، روشنتر میسازد.
این استراتژی نوآورانه توسط گروهی از معاملهگران سابق Optiver و IMC توسعه یافته است و شرکت Theo علاوه بر طلا و تتر، توکنهای سودآور و سایر داراییهای توکنیزه شده مانند اوراق قرضه آمریکا نیز ارائه میدهد. هدف این است که داراییهای پشتیبانیکننده از thUSD، استیبلکوین با سودآوری، را تقویت کند که از استراتژیهای هج شده فلزات برای تولید بازدهی بدون وابستگی به جهتگیری قیمت کالا بهرهمند میشود.
