اداره کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) راه را برای معامله سهام واقعی بر بستر بلاکچین هموار میکند و مدت زمان آزمایش این طرح را پنج سال اعلام کرده است. در این مدت، پلتفرمهای مجاز میتوانند سهام واقعی آمریکا را با استفاده از قراردادهای هوشمند و استخرهای نقدینگی بدون ثبت به عنوان بورسهای اوراق بهادار ملی معامله کنند.
نحوه کار و محدودیتها
سهام توکنیزه باید حقوق رایدادن، سود و سایر مزایا مانند سهام سنتی را حفظ کنند، در حالی که محصولات مصنوعی که صرفاً قیمت سهام را دنبال میکنند، شامل این مجوز نمیشوند. این طرح محدودیتهایی مانند حجم معاملات و فهرستکردن سهام، نیازمندیهای دسترسی مجاز و نرمافزار قابلبازرسی عمومی را در بر دارد و شرکتها میتوانند از توکنسازی سهام خود ممانعت کنند.
پیامدهای طرح برای شرکتها و سرمایهگذاران
SEC با ایجاد این مسیر موقت، به پلتفرمهای مجاز اجازه میدهد تا در پنج سال آینده بازارهای مربوط به سهامهای توکنیزه شده را آزمایش کنند. در این قالب، متخصصان میتوانند سهام رسمی را در بستر بلاکچین معامله کنند، بدون آنکه الزامات ثبتنام در بورسهای بزرگ مانند NYSE و Nasdaq را بر خود تحمیل کنند.
این اقدام به معنای آزمایش فناوریهای نوین در بازار سرمایه است و میتواند منجر به تسهیل در فرآیندهای تسویه، انتقال داراییها و استفاده از توکنها در معاملات دیگر شود. همچنین، این طرح درهای نوینی برای کارگزاریها، بانکها و شرکتهای رمزارزی باز میکند تا بازارهای مختلفی را بر بستر بلاکچین تجربه کنند.
نقش SEC و آینده بازار توکنیزه شده
در حقیقت، SEC با این تصمیم، صنایعی مانند DeFi را به صورت موقت و محدود در بازار سرمایه وارد میکند، در حالی که کنترل کامل بر فرآیندهای معامله حفظ میشود. فناوریهای مبتنی بر بلاکچین در قالب نقدینگی خودکار (AMM) و استخرهای نقدینگی، در صورتی که مجاز شوند، میتوانند ساختار بازار را تغییر دهند.
برای سرمایهگذاران، اینطور به نظر میرسد که مالکیت واقعی سهام در قالب توکنها حفظ میشود، اما نحوه معامله آنها در بستر بلاکچین خواهد بود. این طرح، فراتر از تغییر در مکان معامله، پتانسیل برقراری فرآیندهای تسویه سریعتر، بازارهای برنامهپذیرتر و ساعات معاملاتی طولانیتر را دارد.
SEC تاکید میکند که توکنهای سهام باید همان حقوق و مزایای سهام سنتی را داشته باشند و در صورت توقف معامله در بازار اصلی، توکن مربوط هم باید متوقف شود. اینگونه، سهام و حقوق متعلق به آنها حفظ میشود و فقط روش نگهداری و معامله تغییر مییابد.
