در مدت پنج روز در ماه آگوست، بیتکوین ۲۴.۶ درصد رشد کرد، در حالی که سود باز به دلار، که معیاری از اهرم فعال است، ۱۲.۶ درصد کاهش یافته بود. این نشان میدهد حرکت بازار بیشتر بر پایه برطرف کردن موقعیتهای شورت قبلی صورت گرفت تا ورود موقعیتهای لانگ جدید.
براساس گزارش مشترک Glassnode و Bybit، حدود ۶۴ هزار بیتکوین از سود باز بسته شده و در طی این دوره، ۸۹ درصد از دلارهای لیکوئید شده توسط موقعیتهای شورت تامین شده است.
بازار گزینهها و تغییرات آن
بازار گزینهها نیز داستان مشابهی را روایت میکند. قراردادهای پوت، که معاملهگران برای محافظت در برابر کاهش قیمت میخرند، برای ۳۶۱ روز پیاپی بر اساس قیمتگذاری غنیتر نسبت به کالها قرار داشتند. یک جلسه قیمتگذاری این روند را قطع کرد و بازار به سمت ارزیابی مجدد حرکت کرد.
شاخص نوسان Bybit در یک جلسه، چهار برابر دامنه روزانه عادی خود حرکت کرد و قسمت جلوئی منحنی آتیها به شدت مجدداً قیمتگذاری شد، در حالی که قراردادهای بلند مدت تقریبا حرکت نکردند. این نشانهای بود که بازار این حرکت را یک رویداد استثنایی و نه تغییر دائم قلمداد میکند.
اثرات این روند و چشمانداز آینده
یک نکته مهم این است که دادههای این گزارش نشان میدهد این پدیده هنوز ادامه دارد. در هفته جاری، بیتکوین پس از اینکه فدرال رزرو اولین افزایش نرخ بهره پس از سال ۲۰۲۳ را اعلام کرد، مجدداً به بالای ۸۰ هزار دلار بازگشت.
این روند منجر به لیکوئید شدن بیش از ۲۳۰ میلیون دلار در شورتهای بیتکوین و بیش از ۴۴۵ میلیون دلار در کل بازار در یک جلسه شد. دادههای CoinGlass نشان میدهد در طی ۲۴ ساعت، تقریباً ۵۲۹ میلیون دلار در کل سقوط کرده است، که اکثراً مربوط به شورتها است.
محققان در گزارش خود اشاره میکنند که این پدیده ممکن است ماندگار باشد یا نه. اگر تغییرات پایدار باشد، باید شاهد باقی ماندن اسپردهای تماس و پوزیشنهای بلند در قسمت جلویی منحنی باشیم. اما اگر کاهش هزینه تامین مالی و افزایش پوتهای پرمیوم ادامه یابد، نشان میدهد این تنها یک رویداد موقت است و بازار آن را به عنوان بخشی طبیعی از روند بازار درک میکند.
