بحث درباره توکن AMC در Robinhood بر سر مشروعیت نوع توکنسازی است؛ آیا باید توکنهای نوع Wrapping، که سند ادعا بر سهام پایه هستند، یا توکنهای صادرشده تحت نظارت با نمایندگی انتقال، مورد قبول قرار گیرند؟ کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در تاریخ 17 سپتامبر نظر خود را اعلام کرد و معافیت پنج سالهای برای معامله توکنهای سهام آمریکایی روی بلاکچین صادر کرد، به شرطی که این توکنها همان سود سهام، رایگیری و حقوق مربوط به دسته داراییهای سهام را داشته باشند. اما استثنایی برای توکنهای مصنوعی مانند توکن AMC Robinhood قائل نشده است.
در واقع زمانی که بازار پایه بسته است، نوسانات قیمت توکن AMC در Robinhood نشان میدهد که این تفاوت قیمتها بیشتر به دلیل عرضه و تقاضای بازار درونی است تا ارزش واقعی سهام پایه. در طول هفتههایی، قیمت توکن به صورت چشمگیری نوسان کرده و در برخی موارد، چند برابر قیمت پایانی سهام در NYSE بوده است. این موضوع نشان میدهد که بازارهای توکنیزه، چه توکنهای پشتوابسته و چه توکنهای صادرشده توسط نهادهای مجاز، هنوز در مرحلهای هستند که مشکلات حاشیهای و پتانسیل پراکنده بودن نقدینگی، مسیر پیشرفت را دشوار میکند.
در همین حال، نوع دیگر توکن، یعنی توکنهایی که توسط نهادهای صادرکننده و با همکاری مستقیم آنها و نمایندگان انتقال صادر میشوند، امنیت بیشتری دارند، رایگیری و حقوق شرکتی را ارائه میدهند، اما در مقابل، در دسترس بودن در بازارهای خارج از حوزه نظارتی آنها محدود است. این تفاوتها نشان میدهد که برای توسعه بازار توکنهای سهام، نیاز است زیرساختهای قابل اعتمادی ساخته شود که بتواند نقدینگی و شفافیت را در هر ساعتی از روز فراهم کند. همکاری میان پلتفرمها، کارگزاران و نهادهای نظارتی میتواند راهی برای کاهش اختلافات قیمتی و تضمین امنیت و شفافیت بازار باشد.
