با افزایش تعداد نهادهای در حال بررسی مسائل مربوط به ثباتکوینها، مشکلات اصلی در زیرساختهای تنظیمشدهای است که آنها میتوانند به آن اعتماد کنند.
عملکرد واقعی پرداختهای مبتنی بر ثباتکوین در اواخر ۲۰۲۵ تقریبا ۳۹۰ میلیارد دلار در سال برآورد شد، که حدود ۰.۰۲ درصد از بازار جهانی با ارزش ۲۰۸ تریلیون دلار است.
در حالی که جریانهای مالی شرکتی در ابتدا و انتها در ارز فیات قرار دارند، ثباتکوینها تنها در بخش میانی تسویه میشوند که پیش از این از طریق بانکداری همپیمان انجام میشد.
موقعیت شورت در این حوزه بیشتر به ریسک عملیاتی نادیدهگرفته شدهای تبدیل شده است، همانند وضعیت Silvergate، Signature و نامههای توقف FIDC که نمونههای آن هستند.
ثباتکوینها قرار بود سیستم بانکی را دور بزنند، اما در عمل، شرکتهایی که در حال توسعه آنها هستند، در حال تعمیق وابستگی به بانکها هستند.
برای مثال، Stripe مبلغ ۱.۱ میلیارد دلار برای Bridge پرداخت کرده است که محصول اصلیاش هماهنگسازی بانکها است. بانکهای بزرگ مانند Citi و Standard Chartered در حال آزمایشهای مختلف در حوزه نگهداری و تسویه ثباتکوینها هستند.
مکانیسمهای پرداخت شرکتی مرسوم، سه بخش دارد: جریان پول در ارز محلی از طریق شبکههای محلی، دریافت ارز در طرف مقابل و بخش میانی که انتقال ارزش بین بانکهای مختلف است.
در این بخش، زمانی که هردو طرف استیبلکوین را بپذیرند، تسویه آن روی زنجیره در چند ثانیه انجام میشود، اما بانکها هنوز مالک سایر دو بخش هستند.
شرکتهای بزرگ، با رسیدن به حجمهای بالا، نمیتوانند تنها به یک بانک تکیه کنند. وابستگی به بانک تنها عامل ریسک عملیاتی نادیده گرفته شده در حوزه کریپتو است. بانکها ممکن است به دلایل مختلف، مانند تغییرات مقررات، سیاستهای ریسک، یا تغییرات مدیریتی، روابط خود با شرکتهای فعال در حوزه رمزارز را قطع کنند.
در سال ۲۰۲۶، نامههای هشدار رسمی از سوی FTC به شرکتهایی مانند PayPal، Stripe، Visa و Mastercard برای اقدامات ناپایدار در بانکی کردن نشانگر عمق نگرانیها است.
برای شرکتهایی که تنها با یک بانک رابطه دارند، از دست دادن آن رابطه به معنای توقف کامل عملیات است. بنابراین، داشتن زیرساختهای بانکی چندگانه و اتصالهای قوی و انطباقپذیر با قوانین هر منطقه حیاتی است.
برجستهترین رکن این ساختار، بخش رعایت مقررات است. انتظارات regulative، مانند قانون GENIUS، بانکیسازی استیبلکوینها را به الزامات ذخیره، افشای اطلاعات و صدور مجوزهای بانکی مرتبط ساخته است. حدود ۱۳ درصد از مؤسسات مالی و شرکتها در حال حاضر در حال استفاده از استیبلکوینها هستند و بیشتر آنها در حال بررسی برای پذیرفتن آن هستند.
شرکتهایی که زیرساختهای پرداخت معتبر و چندجانبه ساختمادهاند، به جای کنار کشیدن، در حال یکپارچهسازی با بانکها هستند. آنها سیستمهای بانکی تنظیمشده، اتصالهای محلی، زیرساختهای FX و تسویهحسابهای استیبلکوین را در کنار هم قرار میدهند.
استیبلکوینها از طریق سرعت، قابلیت برنامهریزی، تسویه ۲۴ ساعته و کاهش هزینههای واسطهای ارزش افزوده میکنند. این مزایا زمانی ملموس میشوند که بنیاد بانکداری مستحکم زیر آنها قرار داشته باشد.
برناردو بریتس، مدیرعامل و همبنیانگذار Trace Finance است، شرکتی که زیرساختهای بانکی و تسویه استیبلکوینهای تنظیمشده برای بازارهای مختلف میسازد. دیدگاههای او بر اساس تجربیات شخصی در این بازار است.
