رقابت برای آوردن سهام سنتی به شبکه‌های بلاک‌چین با مخالفت اپل و متا و فهرستی رو به رشد از شرکت‌ها در برابر طرح توکنیزه کردن سهامشان از طریق یک سرمایه‌گذاری جدید که توسط صرافی رمزارز OKX و Intercontinental Exchange (ICE) پشتیبانی می‌شود، با مانع جدی روبرو شده است.
این مخالفت‌ها، تنوع سهام بالقوه قابل معامله در پلتفرم در حال راه‌اندازی را محدود کرده و منجر به باقی ماندن فهرستی عمدتاً متشکل از شرکت‌هایی شده است که از قبل با صنعت رمزارز در ارتباط هستند. شرکت‌هایی مانند Strategy، Coinbase، Circle، Robinhood، Securitize و BitGo در میان نام‌های باقی‌مانده بدون مخالفت علنی هستند.
موج مخالفت‌ها با توکنیزه کردن سهام
اپل و متا جدیدترین شرکت‌های بزرگی هستند که با پیشنهاد OKXICE برای ارائه نسخه‌های مبتنی بر بلاک‌چین از سهام قابل معامله عمومی خود مخالفت کرده‌اند. طبق گزارش‌ها، تاکنون ۶۷ شرکت با این طرح مخالفت کرده‌اند. از میان ۶۲ شرکتی که در ابتدا برای این پلتفرم انتخاب شده بودند، ۵۶ شرکت این پیشنهاد را رد کرده‌اند که نشان‌دهنده حدود ۹۰ درصد از فهرست اولیه است.
شرکت‌های دیگری که اخیراً مخالفت خود را اعلام کرده‌اند شامل Palantir، S&P Global، KLA و Super Micro Computer هستند. پیش از این نیز شرکت‌هایی مانند Boeing، Home Depot، GE Vernova، Nebius و ServiceNow مخالفت خود را ابراز کرده بودند. این مقاومت چشم‌انداز بازار برنامه‌ریزی شده OKXICE را به طور قابل توجهی تغییر می‌دهد. این سرمایه‌گذاری در ابتدا قصد داشت دسترسی توکنیزه شده به شرکت‌هایی از صنایع مختلف از جمله فناوری، بانکداری، خرده‌فروشی و تولید را فراهم کند، اما تعداد فزاینده مخالفت‌ها می‌تواند انتخاب اولیه سهام را به طور قابل توجهی محدود کند.
شرکت‌های مرتبط با رمزارز در میان شرکت‌کنندگان احتمالی
در حالی که شرکت‌های سنتی به مخالفت با این پیشنهاد ادامه می‌دهند، چندین شرکت مرتبط با صنعت دارایی دیجیتال در فهرست عمومی مخالفت‌ها دیده نمی‌شوند. Strategy، Coinbase، Circle و Robinhood همچنان در میان کسب‌وکارهایی هستند که به طور بالقوه می‌توانند شرکت کنند. Securitize و BitGo نیز در این فهرست غایب هستند و هر دو پیشتر اعلام کرده بودند که قصدی برای مخالفت ندارند. این وضعیت باعث شده تا پلتفرم پیشنهادی به طور فزاینده‌ای به شرکت‌هایی که در حال حاضر در اکوسیستم رمزارز فعالیت می‌کنند، وابسته شود. با این حال، عدم وجود مخالفت نباید به عنوان تأیید رسمی یا تضمینی برای در دسترس بودن سهام یک شرکت در زمان شروع معاملات تلقی شود. این تمایز اهمیت دارد زیرا شرکت‌های باقی‌مانده ممکن است همچنان نیاز به انجام مراحل اضافی قبل از آنکه سهام توکنیزه شده آن‌ها بخشی از بازار شود، داشته باشند.
هدف OKX-ICE: معاملات سهام ۲۴/۷ بر بستر بلاک‌چین
OKXICE در حال توسعه بازاری است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد نسخه‌های توکنیزه شده سهام فهرست شده در بورس آمریکا را به صورت شبانه‌روزی معامله کنند و تراکنش‌ها با استفاده از استیبل‌کوین‌ها تسویه شود. این پروژه تحت معافیت نوآوری پنج ساله SEC توسعه می‌یابد که به پلتفرم‌های معاملاتی واجد شرایط اجازه می‌دهد از بازارسازهای خودکار (AMMs) استفاده کنند. این سیستم‌ها تراکنش‌ها را از طریق استخرهای نقدینگی اجرا می‌کنند به جای اتکا صرف به دفترهای سفارش سنتی. چارچوب نظارتی همچنین به شرکت‌ها فرصت می‌دهد تا در صورتی که شخص ثالثی قصد توکنیزه کردن سهام آن‌ها را داشته باشد، مخالفت کنند. طبق این فرآیند، صادرکنندگان ۳۰ روز تقویمی پس از دریافت اخطار کتبی فرصت دارند تا مانع از معامله پیشنهادی شوند. سپس پلتفرم‌ها تا پنج روز کاری فرصت دارند مخالفت‌ها را منتشر کنند، به این معنی که فهرست‌های عمومی ممکن است بلافاصله هر تصمیم شرکت را منعکس نکنند. اندرو کومو، رئیس مشترک OKXICE و فرماندار سابق نیویورک، پیشتر پیشنهاد کرده بود که شرکت‌ها با درک بهتر مزایای بالقوه توکنیزه کردن، ممکن است با آن راحت‌تر شوند. او همچنین اشاره کرد که کسب‌وکارهایی خارج از انتخاب اولیه، برای مشارکت با این مجموعه تماس گرفته‌اند، اگرچه هویت آن‌ها را فاش نکرد.
رقابت در بازار سهام توکنیزه شده فراتر از OKX-ICE
با وجود این مقاومت، بازار گسترده‌تر توکنیزه کردن به توسعه خود ادامه می‌دهد و سایر موسسات مالی و پلتفرم‌های مبتنی بر بلاک‌چین رویکردهای متفاوتی را دنبال می‌کنند. ارائه‌دهندگان زیرساخت مالی سنتی نیز در حال پیشبرد ابتکارات بلاک‌چینی خود هستند. به عنوان مثال، بورس نیویورک در حال گسترش پلتفرم اوراق بهادار توکنیزه شده خود از طریق همکاری با نمایندگان انتقال است، در حالی که Depository Trust & Clearing Corporation نیز یک پلتفرم توکنیزه کردن برای موسسات مالی واجد شرایط معرفی کرده است. این تحولات نشان می‌دهد که مقاومت در برابر یک بازار خاص لزوماً به معنای رد خود توکنیزه کردن نیست. در عوض، شرکت‌ها ممکن است بیشتر نگران نحوه نمایش، معامله و مدیریت سهام خود در خارج از زیرساخت‌های متعارف بازار سهام باشند. شرکت‌های رمزارزی می‌توانند مزیت اولیه را کسب کنند. مخالفت‌های اخیر چالشی بزرگ را برای بخش سهام توکنیزه شده آشکار می‌سازد: متقاعد کردن شرکت‌های established که معاملات مبتنی بر بلاک‌چین می‌تواند مزایای قابل توجهی را بدون به خطر انداختن حقوق سهامداران، یکپارچگی بازار یا کنترل بر سهامشان ارائه دهد. برای OKXICE، نگرانی فوری این است که آیا شرکت‌های باقی‌مانده می‌توانند تنوع و نقدینگی کافی را برای جذاب کردن بازار برای سرمایه‌گذاران فراهم کنند. بازاری که تحت سلطه سهام مرتبط با رمزارز باشد، همچنان می‌تواند مخاطبانی پیدا کند، اما از چشم‌انداز گسترده‌تر بین صنایعی که در ابتدا در نظر گرفته شده بود، فاصله خواهد داشت. با این حال، بازار گسترده‌تر ثابت نخواهد ایستاد. با توسعه راه‌حل‌های رقابتی توسط صرافی‌ها، متولیان و ارائه‌دهندگان زیرساخت مالی، سهام توکنیزه شده می‌توانند همچنان محبوبیت پیدا کنند، حتی اگر پلتفرم‌های فردی در جلب حمایت صادرکنندگان بزرگ با مشکل مواجه شوند. آیا شرکت‌های مرتبط با رمزارز می‌توانند اولین ذینفعان اصلی معاملات سهام توکنیزه شده باشند؟ آیا شرکت‌های سنتی در نهایت سهام مبتنی بر بلاک‌چین را خواهند پذیرفت، یا نگرانی‌های نظارتی و مالکیتی به روند پذیرش ادامه خواهند داد؟
