نهادهای اروپایی در حال فراخوان برای نامزدی در گروه استانداردهای توکنیزاسیون اتحادیه اروپا هستند، اقدامی که با هدف هماهنگی عملیاتی در سراسر سیستم مالی انجام می‌شود. این تلاش شامل تأییدیه جدید برای توکن‌های رمزارزی یا تضمین یکسان‌سازی مقررات برای تمام دارایی‌های توکنیزه شده نیست، بلکه به دنبال رفع چالش‌های عملیاتی است که از پروژه‌های آزمایشی توکنیزاسیون به بازارهای واقعی کشیده شده است.
انتقال یک دارایی به بلاک‌چین تنها بخشی از فرآیند است. مواردی مانند معامله، ثبت مالکیت، نگهداری، اقدامات شرکتی، پرداخت‌ها و گزارش‌دهی همچنان نیازمند هم‌افزایی و یکپارچگی هستند. این گروه جدید قرار است به این مسائل بپردازد.
اهمیت استانداردها فراتر از توکن
هرچند توکن می‌تواند ثبت سریع تراکنش را فراهم کند، اما معنای قانونی و عملیاتی آن به سیستم پشتیبان بستگی دارد. به عنوان مثال، اگر یک دارایی نمایانگر اوراق قرضه باشد، باید اطمینان حاصل شود که گیرنده حقوق قابل اجرا دارد، پرداخت‌ها به دارنده صحیح می‌رسد و سوابق در صورت از دست رفتن کلید یا ابطال تراکنش طبق قانون، دقیق باقی می‌مانند.
این وظایف زمانی دشوارتر می‌شوند که صادرکنندگان، متولیان و بازارهای معاملاتی مختلف از روش‌های ناسازگار استفاده کنند. استانداردهای مشترک می‌توانند هزینه‌های یکپارچه‌سازی را کاهش داده و مقایسه و اتصال سیستم‌ها را برای شرکت‌های تحت نظارت آسان‌تر کنند. این استانداردها ریسک را حذف نمی‌کنند، اما می‌توانند به شفاف‌سازی مسئولیت‌ها در زمان بروز مشکل کمک کنند.
جایگاه تلاش اروپا در روند جهانی
پیشنهاد بورس نیویورک (NYSE) برای راه‌اندازی یک بازار اوراق بهادار توکنیزه شده، نمونه‌ای از چگونگی بررسی سوابق مبتنی بر بلاک‌چین توسط مؤسسات بازارهای متعارف در حین حفظ عملکردهای موجود اوراق بهادار است. این پروژه در حوزه قضایی متفاوتی قرار دارد، اما به مسئله عملی مشترکی اشاره می‌کند: توکنیزاسیون باید با قوانین و زیرساخت‌های بازارهای مالی همزیستی داشته باشد.
همچنین، تلاش Securitize برای گسترش دارایی‌های توکنیزه شده در شبکه‌های مختلف، اهمیت قابلیت همکاری را برای شرکت‌هایی که در بیش از یک محیط فنی فعالیت می‌کنند، نشان می‌دهد. یک سرویس توکنیزاسیون که در چندین شبکه کار می‌کند، همچنان ممکن است با فرآیندهای پذیرش، تسویه و انطباق پراکنده مواجه شود.
برای بانک‌ها، مدیران دارایی و اپراتورهای زیرساخت اروپا، مزیت استانداردهای سازگار، کاهش کارهای تکراری و افزایش اطمینان به نحوه انتقال ابزارها بین سیستم‌ها خواهد بود. اینکه آیا این کارایی‌ها محقق می‌شوند، به پیشنهادات نهایی و پذیرش صنعت بستگی دارد.
آنچه گروه جدید به معنای آن نیست
این اعلامیه نباید به این معنا تفسیر شود که اتحادیه اروپا تمام اشکال توکن‌های دارایی دنیای واقعی را تأیید کرده، قوانین اوراق بهادار را جایگزین کرده یا یک بلاک‌چین خاص را به عنوان برنده انتخاب کرده است. همچنین، درخواست نامزدی به خودی خود الزامات فنی الزام‌آوری را ایجاد نمی‌کند. این یک فرآیند اولیه است که با هدف جلب مشارکت ذینفعان انجام می‌شود.
کلاس‌های دارایی مختلف ممکن است همچنان به رویکردهای متفاوتی نیاز داشته باشند. به عنوان مثال، یک صندوق بازار پول توکنیزه شده، تعهداتی دارد که یک کلکسیون خصوصی منتشر شده ندارد. محدودیت‌های نظارتی، محدودیت‌های انتقال و صلاحیت سرمایه‌گذار، صرف نظر از نحوه نمایش دارایی‌ها، همچنان مهم باقی می‌مانند.
نقطه عطف بعدی
۲۷ نوامبر تاریخ فوری پیش رو است. پس از بررسی نامزدی‌ها، ترکیب گروه و اولویت‌بندی کارهای آن، نشانگر واضح‌تری از استانداردهای عملیاتی احتمالی ارائه خواهد داد.
اهمیت این موضوع برای بازارهای رمزارزی کمتر به قیمت‌های سفته‌بازانه و بیشتر به زیرساخت مربوط می‌شود. اگر رگولاتورها و شرکت‌های مالی بتوانند بر سر رویه‌های عملیاتی قابل اعتماد توافق کنند، بازارهای مالی توکنیزه شده شانس بیشتری برای گسترش فراتر از آزمایش‌های منفرد و ورود به خدماتی که مؤسسات عادی واقعاً از آن‌ها استفاده می‌کنند، خواهند داشت.
