شرکت آنتروپیک (Anthropic)، خالق مدل هوش مصنوعی Claude، خود را برای یکی از مورد انتظارترین عرضه‌های اولیه سهام (IPO) در سال ۲۰۲۶ آماده می‌کند. همزمان با ارزیابی سرمایه‌گذاران از ارزش‌گذاری بالقوه این شرکت پیش از عرضه عمومی، معامله‌گران نیز به دنبال راه‌هایی برای بهره‌مندی از نوسانات قیمت آنتروپیک پیش از شروع معاملات سهامش در بورس هستند.
آنتروپیک در تاریخ ۲۶ اکتبر، درخواست ثبت عمومی عرضه اولیه سهام خود را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرد و قصد دارد سهام خود را با نماد ANT در بورس نزدک (Nasdaq) عرضه کند. این شرکت در تاریخ ۱۰ نوامبر، نمایشگاه اولیه (roadshow) خود را آغاز کرد و قیمت پیشنهادی هر سهم را بین ۷۰ تا ۷۸ دلار اعلام نمود. انتظار می‌رود معاملات عمومی سهام این شرکت در تاریخ ۱۹ نوامبر آغاز شود. تا زمان تعیین قیمت نهایی IPO، فعالان بازار در حال شکل‌دهی دیدگاه‌های خود درباره ارزش آتی آنتروپیک هستند.
دلایل جلب توجه بازار به آنتروپیک
آنتروپیک در کنار شرکت‌هایی چون OpenAI و Google، یکی از پیشگامان توسعه مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی محسوب می‌شود. رشد سریع درآمد، افزایش ارزش‌گذاری و سرمایه‌گذاری قابل توجه در زیرساخت‌های محاسباتی، این شرکت را به یکی از پرطرفدارترین نام‌ها در آستانه عرضه اولیه سهام تبدیل کرده است.
پرونده IPO آنتروپیک در SEC، نگاهی دقیق به عملکرد مالی آن ارائه می‌دهد. در سال ۲۰۲۵، مشتریانی که بیش از ۱۰۰ هزار دلار در سال هزینه کرده بودند، ۷۶ درصد از درآمد شرکت را تشکیل دادند و بیش از ۱۱,۹۰۰ مشتری در این سطح وجود داشت. کل درآمد در سال ۲۰۲۵، ۴.۶ میلیارد دلار بود. تنها در نیمه اول سال ۲۰۲۶، این رقم به ۱۶.۳ میلیارد دلار رسید که نسبت به ۱.۲ میلیارد دلار در مدت مشابه سال ۲۰۲۵، افزایشی حدوداً ۱۴ برابری را نشان می‌دهد. پرونده به‌روزرسانی شده در تاریخ ۲ نوامبر، شامل سه ماهه سوم نیز می‌شد که درآمد نزدیک به ۱۷ میلیارد دلار، حدود ۱۲ برابر بیشتر از سه ماهه مشابه سال قبل را ثبت کرد. ارقام سال ۲۰۲۶ ممیزی نشده‌اند.
این رشد به توضیح این موضوع کمک می‌کند که چرا ارزش‌گذاری شرکت در دور تأمین مالی ماه مه ۹۶۵ میلیارد دلار بود و چرا گزارش‌های اولیه، ارزش‌گذاری‌های بالقوه IPO را حدود ۱.۵ تا ۱.۶ تریلیون دلار، پایین‌تر از انتظارات اولیه حدود ۲ تریلیون دلار، قرار داده بودند. شرایط پیشنهادی عرضه در ماه نوامبر اکنون ارزش‌گذاری کاملاً رقیق شده تا حدود ۱.۴ تریلیون دلار را نشان می‌دهد. این تفاوت‌ها نشان‌دهنده چگونگی تغییر ارزش‌گذاری‌ها بین دورهای تأمین مالی خصوصی، انتظارات پیش از IPO و عرضه عمومی است.
عوامل احتمالی تأثیرگذار بر قیمت آتی
با توجه به برگزاری نمایشگاه IPO، توجه به قیمت نهایی عرضه و عرضه مورد انتظار آنتروپیک در نزدک در تاریخ ۱۹ نوامبر جلب شده است. هر دو این موارد، معیارهای مهمی برای ارزش‌گذاری شرکت ارائه خواهند داد و می‌توانند انتظارات را در بازارهای مشتقه پیش از IPO تحت تأثیر قرار دهند.
فراتر از اخبار خود شرکت، عرضه اولیه سهام به این بزرگی به احساسات گسترده‌تر بازار نسبت به IPO های بزرگ فناوری بستگی دارد، به ویژه زمانی که سرمایه‌گذاران رشد سریع درآمد هوش مصنوعی را در مقابل هزینه‌های قابل توجه زیرساخت و توسعه مدل‌های پیشرفته می‌سنجند.
مشتقات پیش از IPO می‌توانند این انتظارات متغیر را پیش از شروع معاملات عمومی شرکت منعکس کنند. قیمت‌های این ابزارها ممکن است با انتشار اطلاعات جدید به شدت نوسان کنند، در حالی که انتقال به معاملات عمومی، یک قیمت سهام رسمی معرفی می‌کند که می‌تواند به طور قابل توجهی با ارزش‌گذاری‌های ضمنی قبلی بازار متفاوت باشد.
عرضه IPO آنتروپیک می‌تواند نشانگر مهمی از اشتهای سرمایه‌گذاران برای شرکت‌های هوش مصنوعی باشد، به ویژه با توجه به رشد سریع درآمد و تعهدات قابل توجه زیرساختی آن. قیمت‌گذاری نهایی IPO، عملکرد اولیه معاملات و احساسات کلی بازار، تحولات مهمی خواهند بود که باید رصد شوند.
نحوه بهره‌مندی معامله‌گران ارز دیجیتال از قیمت پیش از IPO
پیش از عمومی شدن سهام یک شرکت، دسترسی به آن‌ها معمولاً تنها از طریق دورهای تأمین مالی خصوصی و معاملات ثانویه امکان‌پذیر است و فرصت‌های محدودی برای سرمایه‌گذاران فردی وجود دارد. قراردادهای آتی پیش از IPO ارز دیجیتال، راهی جایگزین برای بهره‌مندی از انتظارات بازار بدون نیاز به مالکیت سهام اصلی ارائه می‌دهند.
این قراردادهای دائمی به معامله‌گران اجازه می‌دهند تا بر اساس چشم‌انداز خود از ارزش‌گذاری شرکت، موقعیت لانگ یا موقعیت شورت باز کنند. این قراردادها می‌توانند به صورت ۲۴ ساعته در ۷ روز هفته معامله شوند و قیمت‌های آن‌ها بر اساس فعالیت بازار تعیین می‌شود، نه قیمت رسمی سهام.
برای آنتروپیک، این بدان معناست که معامله‌گران می‌توانند ارزش‌گذاری بالقوه آن را پیش از IPO حدس و گمان کنند، زیرا انتظارات با اعلامیه‌های شرکت، نتایج مالی و تحولات در فرآیند عرضه سهام واکنش نشان می‌دهند. با این حال، برخلاف سهام خصوصی، این قراردادها مالکیت یا حقوق سهامداری را فراهم نمی‌کنند و قیمت‌های آن‌ها ممکن است به طور قابل توجهی با قیمت نهایی IPO متفاوت باشد.
معامله آنتروپیک با PrimeXBT
PrimeXBT، یک کارگزار جهانی چند دارایی و ارائه‌دهنده خدمات دارایی رمزارز، در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی بخش "معاملات پیش از IPO" به عنوان دسته‌بندی جدید در پیشنهادات قراردادهای آتی رمزارز خود است که با ANTHROPIC/USDT* پیش از عرضه مورد انتظار آنتروپیک در نزدک در ماه نوامبر آغاز خواهد شد. این ابزار جدید قرار است در پلتفرم بومی PXTrader 2.0 شرکت PrimeXBT در دسترس باشد و راهی برای معامله‌گران جهت بهره‌مندی از ارزش‌گذاری ضمنی بازار پیش از IPO آنتروپیک، بدون نیاز به مالکیت هیچ سهامی، فراهم کند.
ANTHROPIC/USDT یک قرارداد دائمی با مارجین USDT خواهد بود که برای معاملات ۲۴/۷ با قابلیت باز کردن موقعیت‌های لانگ یا شورت طراحی شده است. یک قرارداد نمایانگر یک سهم اسمی خواهد بود و قیمت‌ها از طریق دفتر سفارش زنده (live order book) تعیین می‌شوند، نه از طریق ارزش‌گذاری رسمی شرکت.
هنگامی که آنتروپیک شروع به معامله عمومی کند، ANTHROPIC/USDT قرار است به یک قرارداد آتی رمزارز دائمی استاندارد مرتبط با سهام لیست شده تبدیل شود. اگر IPO لغو شود، قرارداد حذف خواهد شد و موقعیت‌های باز ممکن است با اطلاع قبلی به مشتریان، در قیمت مرجع بسته یا تسویه شوند. این قرارداد به سهام واقعی تبدیل نمی‌شود.
راه‌اندازی برنامه‌ریزی شده بر اساس پیشنهاد بیش از ۱۷۰ بازار قرارداد آتی رمزارز PrimeXBT، از جمله قراردادهای آتی رمزارز سهام توکن شده مرتبط با شرکت‌های فناوری بزرگ مانند تسلا، انویدیا، اسپیس‌ایکس، سرکل و رابین‌هود بنا شده است. این مشتقات با قیمت‌گذاری USDT، امکان بهره‌مندی از نوسانات قیمت شرکت‌های لیست شده را بدون نیاز به مالکیت سهام اصلی فراهم می‌کنند.
قراردادهای آتی رمزارز PrimeXBT کارمزدهای میکر ۰.۰۱٪ و تیکر ۰.۰۴۵٪، اهرم انعطاف‌پذیر، گزینه‌های مارجین متقاطع (cross) و ایزوله (isolated) و ابزارهای پیشرفته مدیریت ریسک را ارائه می‌دهند. از طریق PXTrader 2.0، معامله‌گران می‌توانند در کنار CFD ها به قراردادهای آتی رمزارز دسترسی داشته باشند، که ارزهای حساب شامل USD، USDT، USDC، BTC و ETH هستند.
معرفی "معاملات پیش از IPO"، پیشنهاد چند دارایی PrimeXBT را بیشتر گسترش می‌دهد و امکان بهره‌مندی از ارزش‌گذاری شرکت‌های خصوصی را در کنار مشتقات موجود مرتبط با رمزارز و سهام اضافه می‌کند.
